上海证券报消息：昨日，方向光电（000757）发布国有股权转让公告称，公司收到财政部批复，同意公司第一大股东内江市国有资产管理局将其持有的公司国家股7672.01万股分别转让给沈阳北泰方向集团公司、深圳汇银峰投资公司和深圳辰奥实业公司。
这意味着2000年8月以来暂停的国有股向非国有单位协议转让工作再度恢复，可以预期的是，协议转让将掀起上市公司新一轮资产重组浪潮。
政策演变
国有股协议转让是以1994年恒通协议受让ST棱光国家股以及浙江凤凰国家股转让康恩贝集团为标志的。直到2000年8月，国有股向非国有单位协议转让的审核工作暂停。
从总体上看，持续8年的国有股协议转让工作经过一个“否定之否定 ”的演变过程:首先是国有股向外资和民营等非国有单位的协议转让分别于1995年和2000年叫停；其次，直到2002年6月23日，国务院决定除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行关于利用证券市场减持国有股的规定，这才使得国有股协议转让工作再度恢复。
推动重组
我们注意到，自20世纪90年代以来，以收购兼并为表征的产业整合在全球范围蔓延。而上市公司股权协议转让正是发挥证券市场资源配置功能的重要形式，这不仅在一定程度上增强国有股、法人股的流动性，更重要的是盘活国有股股东和法人股股东的存量资金，吸引真正有实力的民营企业和外资战略投资者，加快上市公司产业转型，如刚获准的沈阳北泰方向集团入驻内江峨柴、福建三农引入西安飞天公司等。
目前从区域上看，上海、深圳、广州、山东等地上市公司的区域性重组步伐较快，这些地方国有资产存量大，当地政府重组的决心与力度大。而从行业来看，将包括石化、电子、汽车业、交通运输等主导产业，以及原先禁止投资但入世后大幅开放的行业包括医药、零售业、公用事业、金融服务等。
谁将获益
国有股减持采取协议转让的方式，无疑给一批上市公司带来更多的产业重组和市场机会。这其中的亮点恐怕就是协议转让遭遇财政部冻结后采取股权托管方式进行变通的上市公司。
自去年下半年国有股权暂停转让以来，至今已有近二十家上市公司的国有股大股东与股权受让方签定了股权托管协议。国有股权托管渐渐成为上市公司资产重组的前奏，甚至标志着实质性的重组拉开序幕。在这些《股权托管协议书》中，受托方基本上是享有除股权处置权之外的其他权利。可以想见，随着方向光电国有股权转让的获准，这批绕道走的公司可能会成为最早的受惠者，关注它们也许对我们把握当前新一轮资产重组公司的动向有所帮助。
部分已签订股权托管协议的上市公司
上市公司 受让（托管）方 协议时间 股份转让内容
福州大通 福州盈榕投资 2000.11 协议转让全部国有股 ，占总股本26.28％
福建三农 西安飞天 2000.12 协议转让全部国有股，占总股本20.31％
深达声 新疆宏大房地产 2000.12 协议转让部分国有法人股，占总股本28％
长丰通信 深圳创新科技 2001.2 协议转让部分国有股 ，占总股本29.76％
百科药业 上海新理益 2001.5 协议转让国有法人股5000万股 （国泰君安证券研究所 许运凯）
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