央行发布《2018年第三季度中国货币政策执行报告》 央行投放资金并未淤积在银行

中国新闻来源：央视网 2018年11月13日 13:19 A-A+
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　　央视网消息：近期，市场上有观点认为：今年以来央行投放的资金淤积于银行体系。对此，中国人民银行日前发布报告回应称，目前我国银行体系的超额准备金率并不高，央行投放的资金并未淤积在银行，而是基本上传导到了实体经济。

　　央行发布的《2018年第三季度中国货币政策执行报告》显示， 2018年以来四次实施定向降准，释放资金合计约2.3万亿元。前三季度累计开展中期借贷便利操作40740亿元，其中第三季度开展操作共16640亿元。

　　报告认为，2018年以来，央行货币政策操作取向总体是中性的。如果把央行看成是资金的“总闸门”，那么商业银行就是传导央行资金的“引水渠”。“引水渠”水位，也就是超额准备金率的变化可以直观反映央行投放的资金是否得到了有效传导。从“量”上看，银行体系超额准备金率并未上升，货币信贷平稳增长，表明央行投放的资金并未淤积在“引水渠”（商业银行），而是基本上全部传导到了实体经济。

　　与此同时，央行认为，从“价”上看，债券利率显著下降，贷款利率稳中趋降，也表明央行投放流动性的利率传导效果正在逐步显现。

　　不过，央行报告也承认，目前在结构上和局部领域，货币政策传导仍面临一些约束。为此，人民银行采取了定向降准、扩大抵押品范围、推出民营企业债券融资支持工具等多种措施，加强“精准滴灌”，引导金融机构加大对民营企业和小微企业的支持力度。同时，需要相关部门进一步加强协调配合。