【香江观察】“债券通”为香港金融插上翅膀

中国新闻来源：南方网 2017年07月05日 19:15 A-A+
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　　7月3日，香港交易所举行“债券通”开通仪式。继“沪港通”和“深港通”后，两地资本市场互联互通再揭新篇章。新华社发（王申摄）

　　内地与香港“债券通”的“北向通”3日正式试运行，首日成交额超过70亿元人民币。香港投资市场人士认为，“债券通”有助于香港巩固全球金融中心的地位。（7月3日中国新闻网）

　　继“沪港通”、“深港通”股票交易通道先后开通之后，“债券通”的开通，又使外资进入内地债券市场多了一条新通道。且相比而言，内地的债券市场比股票市场更具引力，内地不少养老基金、保险基金等，实际上更青睐债券投资。可以说，“债券通”是内地和香港金融市场进一步实现互联互通的重大突破，将增加两地债券的交易活跃度，带动香港信用衍生工具的发展，并为香港债券市场进一步完善提供良好条件。

　　对金融稍有兴趣的人，可能都看到过一个段子。——银行家的儿子问爸爸：“爸爸，银行里的钱都是客户和储户的。那你是怎样赚来房子、奔驰车和游艇的呢？”银行家：“儿子，冰箱里有一块肥肉，你把它拿来。”儿子拿来了。“再放回去吧。”儿子问：“什么意思？”银行家说：“你看你的手指上是不是有油啊？”

　　这个段子虽则幽默，其实并未道出金融活动的巨大作用，反倒让人以为银行就是“揩油”的。而实际上，银行是市场经济环境下配置资源与社会财富的重要工具，是实现经济社会协调发展的重要支撑，是调整经济增长与社会发展关系的重要手段。银行和钱（或者债券、股票等虚拟货币）打交道，它的职能是让钱生钱，让货币资本带来利润，并在此过程中促使社会财富的增加。它不是把肉从冰箱取出再放回冰箱，而是把肉投给最需要的客户，使其健硕成长，创造更大更多的利润。

　　香港作为全球金融中心，其巨大的经济效益和社会效益惊艳世界。“债券通”正式开通后，海外投资者就能通过香港这一与国际对接的资本投资渠道，投资内地债券市场；而内地债券的发行、交易，以人民币为计价单位，这样，海外投资者可以直接通过香港这个平台，持有更多人民币资产，实际上扩大了人民币在国际投资领域的应用，有助推进人民币国际化。

　　过去，内地企业资金短缺时利用香港这个平台，通过各种融资渠道，解决了资金需要，壮大了自身业务。而现在，内地已培育出一批具有实力的企业，它们也借香港这个平台走向国际。香港专业的金融服务，包括资金、人才自由流动的优势，让不少内地企业“借船出海”，踏上更高台阶。同时，企业通过香港与国际投资者直接接触，也提升了自身的管理水平。

　　作为资本账户改革开放试验场，香港已成为境外人民币业务、QDII、QFII、沪港通、深港通、债券通、基金互认等业务的先行先试地点和全球最大的离岸人民币中心，也是内地企业“走出去”和国际投资者“引进来”的主要平台。中资持牌机构在市场变化中具备相对竞争优势，可以在中国资源全球优化配置、加强内地香港两地金融市场共建、资本长期稳健互动、信息互通、甄别各类潜在风险和机会的过程中发挥桥梁作用，这将使市场份额继续扩大。

　　这些年，仅中国工商银行全资金融机构——工银国际，就累计发行了近170支债券，总发行规模超过1200亿美元，债券发行种类广泛，内地企业正是借助市场的开放与融合，获得了国际资金的支持。截至去年年底，内地债券市场存量规模已达8.1万亿美元，成为世界第三大债券市场，人民币成为特别提款权储备货币后，海外资金配置内地债券需求持续上升。在这种背景下，开启“债券通”，不啻为香港金融插上翅膀，飞向更为广阔的天宇。（南方网雷钟哲）