健全多层次金融服务体系 以耐心资本支持科技创新

　　央视网消息：《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）1月7日对外公布。作为国家层面首次出台的促进政府投资基金发展的重要文件，《指导意见》具体包括哪些内容、有什么意义？

　　政府投资基金就是指各级政府通过预算安排，单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导各类社会资本支持相关产业和领域发展及创新创业的投资基金。

　　中国人民大学财政金融学院副教授胡波表示，政府出资主要包括三种形式，一种形式是政府直接以预算资金出资到基金里面，第二种出资形式是政府委托一家国有企业来代持政府的出资，第三种形式是政府把钱以增资的形式注资给一家国有企业，然后在增资的决策当中，明确这一笔增资专项用于对某个基金的出资。

　　《指导意见》涵盖政府投资基金设立、募资、运行、退出全流程，分八部分提出25条具体措施，包括明确基金定位，优化产业投资类基金功能，鼓励发展创业投资类基金，发展壮大长期资本、耐心资本等方面。专家表示，《指导意见》从全流程明确具体举措，将有助于促进政府投资基金高质量发展。

　　胡波表示，政府投资基金是发挥政府的作用，发挥财政资金加金融工具的一个组合，用政府的资金发展去撬动去引领去吸引社会资本更多支持创新，支持新质生产力发展。

　　发挥引导带动作用 壮大耐心资本

　　这次的《指导意见》专门提到壮大耐心资本的举措。专家表示，这些举措将健全多层次金融服务体系，促进以长期资本、耐心资本的形式来支持科技创新。

　　耐心资本是一种专注于长期投资的资本形式，不以追求短期收益为首要目标，而更重视长期回报的项目或投资活动，通常不受市场短期波动干扰，是对资本回报有较长期限展望且对风险有较高承受力的资本。

　　胡波表示，耐心资本关键在两个特征，一个特征是它是一个长期的资本，第二个特征是它应当具备一些风险承担的能力。

　　针对壮大耐心资本，《指导意见》提出，合理确定政府投资基金存续期，发挥基金作为长期资本、耐心资本的跨周期和逆周期调节作用，积极引导全国社会保障基金、保险资金等长期资本出资。同时，在需要长期布局的领域，可以采取接续投资方式，确保投资的延续性。

　　胡波介绍，要发展耐心资本，主要还是和创新的内在特征有关系。创新的主体是企业，特别是小企业在促进科技创新当中有重要的作用。支持创新的资本就需要帮助和伴随这些创新主体去完成一个创新的过程，所以客观上需要金融资源的配置，要以长期资本、耐心资本的形式来配置支持科技创新。