解读8月国民经济成绩单：中国经济回暖迹象渐显

　　昨天，由中国人民大学国家发展与战略研究院等主办的中国宏观经济论坛（CMF）举办月度分析会，解读8月国民经济成绩单，并邀请多位经济学家为经济复苏建言。

　　本次论坛发布的CMF月度报告认为，8月工业增加值、消费、物价等多项宏观经济数据出现积极变化，中国经济回暖迹象渐显。如何继续保持复苏回暖态势，仍需关注固定资产投资增速偏弱、房地产的市场出清功能尚未完全形成、股市表现与经济回暖之间不匹配等问题。

　　参与讨论的经济学家认为，8月数据显示中国经济总体恢复向好，9月、10月还将持续增长，四季度经济增速将有所回升，好于三季度。

　　■经济数据

　　六项指标积极变化

　　折射经济回暖态势

　　中国人民大学经济学院常务副书记王晋斌发布了本次月度报告。报告认为，物价、工业增加值、消费、进口数量、制造业PMI（采购经理指数）、社会融资等六项指标出现积极变化，共同呈现出中国经济逐步回暖的图景。

　　物价方面，8月居民消费价格指数（CPI）同比由负转正，涨幅为0.1%，其中，服务价格涨幅同比上涨1.3%。由于此前受非洲猪瘟和新冠肺炎疫情叠加影响，猪肉价格一度高企，如果去除畜肉价格影响，8月CPI同比涨幅接近5%，这表明物价边际回暖态势明确，折射需求端复苏。同时，8月工业生产者出厂价格和购进价格均出现今年3月以来首次环比上涨。

　　消费方面，8月份，社会消费品零售总额同比增长4.6%，环比增长3.2%，今年1月至8月社会消费品零售总额同比增速为7.0%，增长幅度较高。但消费内部存在结构分化，服务性消费对消费起到明显拉动作用，但与房地产有关的消费相对疲软，汽车消费增速也有所降低。

　　工业也在8月出现积极变化。8月份工业增加值增长4.5%，同比增幅高于前三个月，这表明工业生产端处于恢复状态。同时，制造业PMI边际回暖，8月份大中小型企业的PMI均为上涨，说明制造业的修复和回暖是整体性的。在构成PMI五类分类指标中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间都高于临界值，尤其是新订单指数在近5个月来首次超过50%的临界点。

　　此外，尽管今年受世界经济增长乏力影响，进出口总额连续多月出现同比下降。但从进口角度，今年曾有部分月份出现同比正增长，表明国内需求在逐步回升。同时，社会融资规模也在回暖，今年前8个月人民币贷款增加1.76万亿，广义货币同比增长达到10.6%。

　　■房地产行业

　　系列利好政策出台

　　修复仍需较长时间

　　近两年，房地产行业处于低迷，房地产投资、销售等数据呈现多月下降，对宏观经济产生多方面影响。因此，房地产行业的修复也成为多位经济学家关注的重点内容。

　　王晋斌在报告中表示，当前很多人对于地产行业预期比较悲观，如果房地产价格无法企稳，后期可能需要关注阶段性价格下跌和购房者亏损加速问题。近期，我国出台了首套房认房不认贷等一系列利好政策，但房价是否见底，还不能下结论。因为从目前看，居民的购房意愿还不算强，房地产企业的承压能力不同，政策放松和激励密度取决于居民、房企和政府的三方博弈，这将是一个时间较长的过程。

　　报告还建议应鼓励房地产开发企业降价销售，通过市场出清实现财务资金回笼。

　　兴业证券首席经济学家王涵表示，目前应对房地产问题，不少人士认为需要中央财政拿出更大力度的政策来解决，但要考虑到，从2015年以后中国财政收入占GDP比重出现了连续七年下滑，这与我国减税降费、托底经济政策等有关。在国家财政收入有限的客观条件下，可能需要在机制层面上寻找一些新的投资主体，比如在房地产问题上，是否可以成立以中央出资本金，同时在市场去融资的证券市场特殊目的载体。

　　■专家观点

　　经济恢复在低谷

　　需要寻找新动能

　　“结构层面上看，过去十年对经济拉动非常大的传统动力开始减弱，尤其是地产和出口。”在分析当前经济仍存在的其中一个问题时，王涵表示。以出口为例，前两年，疫情一定程度上影响了其他国家产业链的正常生产，此时中国曾一度在出口上呈现较高增幅。而从去年中期开始，全球进口总额开始见顶回落，同时伴随竞争对手的生产能力恢复，中国出口市场占有率也开始下降。

　　经济新动能将成为拉动经济复苏的重要力量。国泰君安证券首席经济学家何海峰认为，当前经济恢复处在低谷需要爬升，需要寻找新动能。今年8月，国家统计局发布历年经济发展新动能指数，总体看，新动能指数增长了接近30%。具体看分项指标，分项指标中贡献最大的是网络经济，网络经济新动能指数比上年增长40%，对总值的贡献超过90%。“这与中国提前在5G领域布局，以及抓住移动互联网机遇，在电子商务、直播等领域快速发展有关。”何海峰表示。

　　但是，分项指标中的转型升级指数对总指数的增长贡献很低。“转型升级指数中涉及战略新兴产业占比、高技术制造业、农业现代化经营等，不管是短期运行还是中长期的发展，我们要做的事情还是比较多。”何海峰说。

　　王涵也认为，当前全球产业链重构态势明显。在这个过程中，最重要的一点是中国能否突破外部对我国“卡脖子”的产业瓶颈。“集成电路领域的一系列成果，让我们看到了希望，但还要系统性建设现代化产业体系。”王涵说。本报记者 赵语涵