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中小企业板块破茧而出 上市之旅（2004.06.22）
央视国际 2004年06月23日 14:00
主持人：本周关注的焦点就是周五将有8家中小企业板块公司在深交所挂牌上市，这些中小企业板块公司经历了怎样的成长过程，保荐人又做了哪些工作，交易所又做了什么样的准备，从今天开始我们将从上市公司、保荐机构、深交所三个不同侧面反应中小企业板块的上市历程，今天第一集上市之旅我们先从中小企业板块第一股新和成说起，我们将通过对新和成上市历程的记录了解中小企业登陆资本市场曲折历程。
新昌县位于浙江腹地，如果不是新和成的上市，这里也许不会引起资本市场的太多关注，在去新和成路上司机告诉我们他这段时间感受。
我这段时间比较忙，来我们公司的记者特别多，一个星期要接四五次。
众多媒体对于新和成的关注从一个侧面反应了企业发展到目前阶段所取得的成功，然而在成功背后新和成发展过程中的每一步都付出了巨大的艰辛，艰辛的旅途中最棘手的问题是企业发展每上一个台阶所急需的钱从哪里来。
作为浙江新和成股份有限公司掌门人的胡伯藩，在十几年前还是新昌县的一名中学教师。
胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事长）：那是一1988年暑假以后我当初在大市聚职业中学教书，我们的校长黄江教师他跟我说是不是我们也去办个校办企业，因为当初县里市里浙江省整个办校办企业是很多的，那我就开玩笑怎么去办呀，谁去办，钱从哪里来。
那里的学校太穷，连评三好学生、评先进买奖品的钱都没有，因为办企业愿望十分强烈，校长把这个任务交给了胡伯藩，正准备读研究生的胡伯藩从一名教师转而走上了办企业的道路。
胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事长）：当初第一次拿下来的钱印象很深，35000元，这个钱都是老师几年甚至几十年结存下来的钱，也是老师通过各种信誉去借过来的钱，这个是很沉甸的，当初从来没有看到过这么多钱，放在一个很普通的包里拿下来。当初我家已经在城关镇，这个钱也一声不响马上放在一个柜子里面，因为30000多的钱以前我们一个月的工资还没有100元，88年的时候，就这样开始办企业了。
化学专业毕业的胡伯藩准备搞化工，产品就是从医用费酒精中提取的酒精，然而在收购费酒精的过程中，胡伯藩看到了医药行业产品的高利润，提炼费酒精使得胡伯藩获得10万元的第一金，再加上从银行借来的15万元贷款，使得新和成迈上一个新台阶，公司研发的两个医药中间体的新产品陆续投产，为企业带来了丰厚的利润，而在此期间银行为企业提供小到十几万大到几百万的贷款也为企业提供了巨大的支持，进入1995年的时候公司的资产规模已经达到5000多万元，为了抓住市场机遇公司准备将第3个产品产业化，而这将需要5000万元的资金，按照传统习惯公司依然准备利用贷款解决，但这也是发展中的一个坎，谈起当初的经历与胡伯藩并肩奋斗的张平一仍然记忆犹新。
张平一（浙江新和成股份有限公司董事）：我们想在当地银行贷款2500万，此外到北京开发银行、国家开发银行去争取2500万。
张平一先后来到建设银行和中国银行申请贷款，但是在汇报后等待，在等待后继续汇报，贷款迟迟没有解决，时间很快到了1997年，张平一依然又转向工商银行申请贷款。
吕伟军（中国工商银行新昌县支行副行长）：当时我们银行考虑企业资产规模比较小，抗风险能力比较弱而且它这个企业是第一次贷这么大的款项，我们有些比较大的担忧，但是我们通过考虑认为企业领导和员工有支发孤队伍素质，企业也有几个拳头产品。以及有一定的抗风险能力，所以我们最后为他们贷了2600万元一个项目贷款。
张平一（浙江新和成股份有限公司董事）：这样的话我们这笔贷款转了3个行跑了3年，到1997年这个贷款就下来了，那么国家开发银行这个贷款也是很艰苦搞的。
3年的时间对于企业速度把握稍纵即逝的商机来说真是太长了，尽管企业运用自有资金和补偿贸易等手段先期进行投入，但因为规模不能迅速做大还是失去了最好的市场时机，痛定思痛新和成开始寻找新的融资渠道。
张平一（浙江新和成股份有限公司董事）：我们觉得还是要走上市融资的道路，因此我们从1998年开始股份制改造到1999年股份制完成以后，我们就开始走上市这条路了。
就在新和成摩拳擦掌准备上市之时一个新的经济族群也正在崛起，到上个世纪末中国新兴企业超过7万家，经科技部和省市部门认证的高新技术企业也有2万多家，中国证券市场在经过近10年的超常规发展之后，也在开始寻找与新的经济结构相适应的历史性拐点，在美国纳斯达克的巨大魅力让全世界举目的同时中国也开始探索自己的创业板之路。
张平一（浙江新和成股份有限公司董事）：2000年初我们就接到了证监会的通知，通道上这样写的，你们公司已经通过双高论证，如果企业符合条件就可以上报上市材料，这个时候应该是主板，因为高新技术企业板块还没有推出来，因此报材料上市也是上的主板，但是上主板，主板的条件有一条我们没有符合，就是股份公司成立以后3年，我们1999年4月5日成立的股份公司，实际上一年都不到。
就在2000年2月以后关于建立高新技术企业板创业板的消息接踵而至。
张平一（浙江新和成股份有限公司董事）：当时我们主板不符合条件，创业板我们肯定符合条件的，因此我们就希望创业板能够抓紧出来，那我们就寄希望于创业板了。
然而在这一年剩下的短短数月中变化却是令人应接不暇。
张平一（浙江新和成股份有限公司董事）：2000年到2001年的时候我们搞投资、搞证券去的人，包括券商在内老是忙忙碌碌，一天到晚在忙，这个一下子要改，一下子那个要改，这个讨论稿稿数很多，他写了一稿二稿三稿……我估计到后来我也记不清楚了，后来好像是七稿八稿都有了。
就在创业板热度接近沸腾之时，世界范围的股票市场风云突变，网络神话的破灭使得以纳斯达克为首的指数一泻千里，中国创业板市场建设的脚步也嘎然而止，中小企业的创业板之路自然也是应声而停，浙江上市公司领导小组办公室的丁敏哲主任见证这一段历史。
丁敏哲（浙江上市公司领导小组办公室主任）：我们为创业板选择了几十家企业，后来非常遗憾的是创业板开不出来，由于我们各级政府推动下，组成的许多冲着创业板上市的股份公司以后，实际上分为两拔，一拔就是争取主板上市，另外一拔由于各方面条件不够，当时因为科技它是比较注重科技型的，后来这部分企业就自然没有走向资本市场。
就在这个时候新和成遇到了13年的第三阶段道坎，也许这一次是最难迈过去的一次，2001年公司的两个拳头产品维生素E和维生素A的国际市场价格直线下降。
胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事长）：价格不断下降，每个月都下降，几乎每个单子的价格都下降，在这个过程里我们企业遇到了巨大的压力。
为什么产品价格下降会使胡伯藩如此心惊肉跳，因为刚刚投产的新工厂是借了2亿元盖的，为什么他会有借这么钱的胆量，是因为企业和银行对上市有着很高的预期，然而后来发生的一切都出乎新和成的预料。
胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事长）：我们的借款不在可能再去银行借款，我们的上市创业板上市已经没有了，主板上市还不符合条件。
产品价格的骤降将直接导致公司利润大幅缩水甚至亏损，此时的新和成还背负着高比率的负债，是退出还是坚守新和成面临生死抉择。
胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事长）：想了很多的事，睡也睡不着觉头发也竖起来了，当初也没感觉到老是竖着竖着这样子，是不是要理个发，理发以后还是会竖起来。
只听说过怒发冲冠，却没听说过因为压力太大而竖起头发，胡伯藩竖着头发想出的招术是通过提高管理水平压缩成本，把所有可以节省的环节一项一项理出来加以控制收到了很好的效果。2001年新和成产品成本的下降速度达到了60%，此时产品的价格只下降50%多，到年底一算公司仍然盈利3500多万元，2002年市场价格走同谷底，公司盈利又有了大幅度提升，通过这次微机，胡伯藩对公司的上市又有了新的认识。
胡伯藩 浙江新和成股份有限公司董事长：我们真正感觉到上市真的是我们的一个过程，但不是我们的目的，要真正把企业办好关键还是企业的质地要好，一个企业有没有技术改进这个能力，有没有非常好的管理这是非常重要的，也就是说企业基本面一定要好。
新和成从96年申报双高论证开始，8年时间做了11次审计报告之后终于在2003获得发申委核准，2004年在中小企业板块发行，尽管这一路仍多坎坷，但新和成却也成从容面对。
胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事长）：尽管我们是中小企业板块上市，但是我们不会停留在中小企业板，我们要在自己的领域里面做龙头。
近年来我国中小企业的工业总产值已经占到全国的60%，对GDP增长的贡献也已经占到50%以上，中小企业已成为我国经济增长不可或缺的重要力量，借助资本市场一批经历风雨的中小企业将会更加茁壮成长，而他们也将为更多的中小企业起到榜样的作用。
主持人：新和成作为一批中小企业成员将在周五上市，众多中小企业通过登陆资本市场后如何发展还将有待时间的检验，中小企业板块作为建设我国多层次资本市场体系的重要一步，它的未来任重而道远。
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