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诸多利空压制股指（2004.06.08）
央视国际 2004年06月08日 18:31
主持人：今天大盘又是跌破年线，而且这个连续的下跌，使我们投资者热情也在逐渐消失，昨天节目我们分析了为什么大盘会下跌，有诸多的因素，在前面范路也做了一些简单的分析，我觉得这些都还是比较简单的做一些分析，我想到底有多少的利空因素在压制大盘，我想可能你在这方面有所关注，给我们介绍一下你的看法？
张刚：好的，因为从本周的情况来看，特别是本周一的黑色星期一，我觉得投资者要密切关注，为什么呢？因为从5月份以来，星期一出现暴跌的现象是比较明显的，比如5月份，5月10号是首个交易日，实际上5月实际交易日只有大概16个交易日左右，它在5月份，有两个周一出现跌幅在2％以上的下跌，那么到了6月份，6月7号它出现了比较大的跌幅，而本周一这么大幅下跌，能够形成一个鲜明的对比，就是全球各主要股市全部是暴涨的，那么为什么境外股市和沪深股市形成如此大的反差呢，究其原因，主要是境外股市有两个利好的因素，一个是美国的就业数据公布出来，就业人数显著增加，给市场一个良好的刺激。另外一个就是欧佩克答应增产原油使得国际原油价格回落。但是这些利好因素应该对我国的经济也有一定的利好的作用，但是为什么沪深股市没有表现，主要由于它自身一些利空因素压制。
主持人：可能利空因素确实是太厉害了，使这个利好因素无法表现出来？
张刚：对，也就是说这个利空因素抵御了海外市场全面上涨的背景。
主持人：到底哪些利空因素？
张刚：这些新的利空因素，第一个就是德隆系的效应，大家都知道，德隆系暴露出来的问题目前是越来越多，那么它对这个市场产生一个什么样的负面因素呢？大家可能想到，有可能部分上市公司，部分机构有多多少少存在这样的问题，而使这个负面效应扩大化，这样的事情，比如在银广夏事件中显示出来，在境外市场比如说像美国安然的事件也会凸现出这样的负面因素扩大化的现象。第二个因素就是主要媒体报道券商定向理财受到监管机构的调查，而我观察到，两份主要的媒体对于券商的定向理财报道的情况是不同的，一个是监管方面的报道，一个是对券商创新业务的正面的报道，但究竟监管部门对券商定向理财会产生什么样的态度，会采取哪些措施，我觉得投资者还是拭目以待。那第三个利空因素，市场普遍担忧的QDII，这个因素是仅次于国有股流通的第二大的一个利空比较大的因素，那么根据目前主要媒体披露的情况来看，像社保基金和保险基金已经获准进行海外投资，并且方案已经初步的制定，我个人判断，QDII制度在初期恐怕不像市场预期那么效果明显，不会全面开口，由内地资金全部流向海外去，我想将会比较谨慎地在投资比例上，以及投资品种上有比较多的限制，因此对此利空因素投资者还没有必要过于担忧，总体来看，这些利空因素有的是市场自身的一种恐慌所造成，有的是市场内在因素，比如违规一些行为所造成，那么这些利空因素的消除，恐怕还有待于时日，不是短期内就能消除的。
主持人：也就是说这种利空因素对大盘的影响还会有一段时间？
张刚：对，你是说投资者对于目前市场可能出现的这种反弹，以及上涨，不要预期太高。
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