|
今日论坛：守望六月（2004.06.01）
央视国际 2004年06月02日 15:36
主持人：罗小芳
嘉 宾：孙卫党 世纪证券
嘉 宾：张宏业 宏源证券
主持人：下面时间我们要一起守望6月，详细探讨一下6月份股市会有怎样的运行格局，摆一摆影响市场主要因素有哪些，要说清楚6月先从5月份讲起，我们记者用一组数据对5月份市场的表现进行了总结，我们一起来看一看。
短片：5月份股市延续了4月份的下跌走势，但幅度有所减缓，上证指数全月下跌2.5%，两市流通市值蒸发了3438亿元，共成交1822亿元，为7个月以来的最低，另外有869只股票下跌，占市场整体比例的64%，在股价方面加权平均股价由月初的7.44元跌至月末的7.33元，在5月25日最低下探到7.18元，这个数据仅比去年最低1317点处股价高8%。
主持人：整个来说5月份是一个调整月份，5月过完了我想跟在场两位嘉宾沟通一下，你们对5月是一个什么样的感受。现在5月份的行情已经走完了，定一个性质好吗？
孙卫党：我认为整个5月份行情是一个反复确认底保过程，而且在5月份发展过程中把年线的位置曾一度击破，但是迅速收回年线，所以在后续市场发展过程中投资人对年线位置应该加以重视。
主持人：你觉得要谨慎一些，5月份触及年线，而且跌破年线，这一点值得高度重视，张先生有什么样的看法？
张宏业：5月份是一个缩量盘跌过程，下跌的幅度较4月份有所收窄，但是我们注意到这样一个现象，大盘下跌2.5%，但是根据我们统计有57%的股票战胜大盘。也就是说在这期间个股活跃程度开始增加，主要是一些小盘权重的股票，预示着在6月份这些股票会有表现。
主持人：虽然大盘收绿，但是个股是有机会和空间，回顾过去我们主要是为了展望未来，在接下来的月份的市场运行中还会受到哪些主要因素的影响，就这一问题我们事先对券商和咨询机构以及投资者进行调查，我们先来看一下机构的看法，我这个手持板上标明了取得排名前三位的因素，第一个因素是中小企业板影响，第二个因素是宏观调控影响，第三个因素是国债回购影响，这个问题我们还通过大智慧的网站对4276位投资者进行了调查，结果显示在后面排在前三个因素依次是宏观调控、中小企业板和是否加息，看来机构和个人投资者观点稍有些不同，两位对此怎么分析。你们认为影响6月份的主要因素有哪些？
孙卫党：我认为6月份行情其中一个看点就是中小企业板，所以中小企业板推出对整个热点行情应该会产生比较大影响，中小企业板应该说从整体上看会给市场提供一个新的炒作热点，而且这个热点会在市场中不断深化，从前期创投概念逐渐向小盘准的和中小企业板相类似的股票热点进行过度，同时在中小企业板炒作过程中，投资人也应该注意到市场有一个炒新和提前炒作理念，所以市场会在6月份在中小企业板真正推出之前会有不断升温迹象。
主持人：孙先生特别重视中小企业板块的推出对市场的影响，张先生你认为这几点里面你最看重哪一点，我深处宏观调控紧缩效益对未来市场作用应该是逐渐淡化过程当中，另外一个两方面就是基金共求的变化，无论是加息还是中小企业板块，大家对资金的供求有一个过度担心，在6月份时候在资金供求方面可能是大家予以关注的重点，你觉得资金会呈现一种什么样的状况，我觉得资金情况相对4月、5月会稍微宽松一点，但还不是十分的充足，对影响6月份行情的重要因素，以及他们的影响程度我们的记者也采访了券商和基金的相关人士，听听他们的观点。
石波（华夏回报基金经理）：至于谈到6月份和下半年行情的走势我们是这样看的，我们认为现在证券市场走势和宏观经济基本面情况是紧密相连，这次宏观调控以后证券市场调整已经调整到国务院九条意见之前点位以上，对证券市场我们对后市看法相对比较乐观，宏观调控我们觉得不是一刀切，而是有涨有跌，它限制发展的是一些高耗能的工业，比如钢铁、电解铝等行情，鼓励发展的是煤电油运能源和交通这样一些瓶颈行业，所以我们在做投资的时候，我们会进行一些甄别，对行业进行甄别，我们应该去投资能源交通这样一些瓶颈行业，另外一个方面我们在个股的选择上，我们会更加看重企业的基本面，特别是龙头企业在调整的市道中，他们抗风险的能力比较强，还有一些负债率低、现金流量充沛的企业，在调整的市道中给它们提供了一个很好的发展机遇，所以这次宏观调控我觉得是一个行业洗牌的过程，优胜的企业表现得会更好。
康伟（申银万国证券投资研究策略研究部副经理）：我们认为影响6月份市场波动的主要因素有以下三个方面，第一个方面市场关注的焦点还是集中在央行对经济的宏观调控方面，我们认为虽然6月份升息的可能性不是很大，但是随着7月份以后CPI指数的公布和美联储可能升息的举动，使央行在7月份以后提高利率的可能性还是变得很大，第二个方面我们认为对于整个债券资金清查方面的情况，应该说前期交易所的欠库行为还是比较多，随着债券市场回暖肯定有一部分券商面临一个债券回补、清缴欠库的问题，所以对市场资金的分流，还是会有一定影响，第三个方面我们认为最近即将推出的中小企业板对市场预期还是会产生一些影响，大家目前对蓝筹股和小市值成长股的争论还是比较大，中小企业板的推出使大家对小市值公司的追捧力度可能会有所加强，而且这也是深圳证券交易所两年以一辉煌，第一次新股发行，可能对市场短期资金流向会产生些影响，从而影响到整个市场蓝筹股的走势。
主持人：刚才券商和基金代表都详细阐述了他们认为对重要的因素以及对市场的影响，接下来我想请两位嘉宾现在给我们在今天6月1日的时候守望一下6月份的市场，孙先生你认为6月份大势会呈现一个什么样的格？
孙卫党：我认为6月份行情可能会延续目前反弹格局，主要的原因就是现在市场有新的热点，这样给市场造成一定机会，这是其一，其二就是经过充分调整之后，大盘指标股基本上也调整到位，临近半年报一些业绩好的公司可以逐渐走稳，还有一个就是政策面整体趋向虽然没有明显改变，但是相对来说6月份和5月份相比，政策面还是一个相对比较宽松的。
主持人：你认为大势会整体向上，这是你的观点，整体的格局会延续目前的反弹行情逐渐向上，张先生是不是完全同意它的观点？
张宏业：我基本同意孙先生这样一个观点，大盘现在调整近两个月，幅度也超过200点近300事业幅度，而且在1500点附近应该说短期底部已经探明，而且市场热点已经显现，在未来一段时间之内我觉得在一些中小企业板块和一些创投概念以及深圳本地股以及深圳市场会呈现比较活跃迹象。总体来说来延续弱势反弹格局。
主持人：说到大势日前有QFII人士就表示，中国的股票市场在明年年底前不会有大牛市，其他QFII的观点是不是一致的，就此我们也电话采访了瑞银华宝的有关负责人，来看看他们的回答。
袁淑琴（瑞银集团中国证券部主管）：绝对说没有牛市的可能这个不可以，但是由于国家现在采取宏观调控的一些措施，对某些行业的盈利方面是有一定的影响，再加上周边国家经济方面美国尤其是利息方面的走势，我也觉得在总体整个市场来说牛市机会就比较少，我们相信国家宏观高速的措施应该是有效的，而且是对于某一些行业的影响比较大，所以我觉得在今后的一个时期里面，投资在股市最主要是挑选比较合适的一些股票，就是在这些措施里面受到影响比较小的。
主持人：对于明年年底有没有大牛市问题QFII的观点是不一致的，我们更长远的看市场，两位的观点又是怎样的？
孙卫党：我认为在宏观经济政策趋向没有出现明显变化情况下，谈牛市应该为期过早，但是我认为这种调整是为了确保整个经济良性发展，这样为中国的股票市场应该说会奠定一个好的发展基础。
主持人：张先生？
张宏业：我觉得大盘经过反弹之后还有一个继续筑底要求，那年大盘从2245点下跌以后发现这样一个规律，尤其是从2002年开始有一个周期，上涨5个月下跌5个月，我们看到这次从1207建底上升以后正好是5个月，现在调整两个月，我觉得大盘越调整估计要到8月份、9月份这样的行情才可能见到一个相对中期底部。
主持人：对于目前的投资机会刚才两位也谈到对中小企业板块，对这个板块我们看到已经有延续的势头，就是它已经带到深圳本地股、科技股电子元器件股票等，究竟怎么样踩准节奏把握热点中的核心，你有什么样的体会？
张宏业：我觉得这轮热点应该是比较散乱，而且持续性不是很强，但是它是有规律可循，比如从一开始的创投概念到中小企业板概念，到近期的小盘科技股概念，我觉得未来预测可能深圳本地股和深圳一些股票会走强，基于深圳市场4年没有发新股，这个时候深圳市场可能会把一些原先有号召力的股票做起来，吸引市场人气。
主持人：你认为这是一个实质概念，还是只是一个延伸的概念？
张宏业：反弹行情当中主要是题材的炒作。
主持人：你觉得还是一个概念，这个概念也非常重要。孙先生你刚才提到蓝筹股会有些机会，我想很多投资人在蓝筹股上也有不少投入，你对蓝筹股空间怎么看？
孙卫党：我认为蓝筹股板块现在出现一定分化，这个分化主要是宏观调控造成的，一些限制性行业的股价出现大幅度下跌，同时一些能源类运输类企业股票还是在持续保持强势格局，在临近中报公布阶段，有一批上市公司业绩预期还是保持比较高速增长，这类公司股票在6月份行情或者下半年6月份行情发展过程中仍然会有比较好的表现，实际上在近期大盘调整过程中我们也发现一批在盘蓝筹股增量资金也逐渐进入的迹象。
主持人：你认为目前资金面是否能够支持蓝筹股上涨，因为整个板块出现一定程度分化，在反弹行情发展过程中可能也不是整体蓝筹股走强，而且我认为目前蓝筹股上涨有一点，主流资金被动吸货的迹象，因为在低位它可能会耐心吸货，但是在涨高了之后，这些主流资金可能还是采取相对观望态度。
主持人：目前对于中小企业板块第一只股票上市前后市场可能会有一些微妙的变化，这个问题很多投资人觉得拿不准，有人觉得可能定位过高，到时候可能会带来市场高开低走，有人觉得市场机会可能就要眼前。两位怎么看？
孙卫党：我认为在第一只中小企业板上市的时候在这之前市场可能还会延续炒作发展，但是随着这些中小企业小盘逐渐被炒高，可能会导致第一家上市定价偏高，如果一旦定价偏同，那个时候热点可能逐渐消退，实际上我认为中小企业板这样一个题材目前应该也是一个短线题材炒作。
主持人：多少算高多少算低，我觉得这是个特别难的题目，张先生能不能回答？
张宏业：现在第一只股票马上就要发行，发行价13元多，根据以往经验它的定位应该在26元以上，现在很多中小盘股票逼近这个价位，我觉得他一旦逼近的时候，这个热点消退的时候到了。
主持人：你对投资人有什么提醒？
张宏业：我觉得板块中不易追高短线操作。
主持人：对6月份整个操作节奏方面有什么样的建议？
张宏业：6月份的操作仍然以短线操作为主，从中长期选股的思路来看，我们把股票分成3类，第一类股票涨幅超过大盘，一部分股票涨幅应该落后大盘，大概有40%的股票它和大盘涨幅基本同步，处于1400-1800点之间，我认为未来涨升行情中这部分股票会成为未来潜力品种。
主持人：感谢两位嘉宾，总结一下两位观点，就是在6月份行情里面会有一些热点出现，主要是围绕中小企业板块而产生的，大势会是一个震荡盘升的格局，观众朋友今天的节目到这就结束了，明天晚上时间我们将就近期抽象策略做更为详尽分析，感谢收看，欢迎继续关注中央电视台经济频道其他节目。
|
