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中兴通讯 H股发行卷土重来（2004.05.31）
央视国际 2004年05月31日 17:02
中兴通讯H股融资情况
发行数量：不超过1.6亿股
预计发行期： 2005年上半年前
募资用途：国际市场拓展 60% 新产品研发 40%
主持人：老姜，你看中兴通讯增发H股的消息应该说梅开二度，这个事件本身并不奇怪，但是它当初停发H股时候，除了当时国际通讯市场不是特别好的原因之外，它还提到停发的一个原因是考虑到中小股东的利益，你觉得它这次又把这个方案抛出来，难道就是说不考虑中小股东的利益吗？
老姜：我想现在大家关心肯定都是这个问题，就是在去年，它在做这种发H股方案的时候，市场股价波动比较厉害，当时降了30％，包括一些机构投资者在内都是比较反对的，认为你在增发，因为它大致上的规模是，发H股的规模是总股本的30％，那么对现有的A股流通股东显然是一种稀释，这是很明显的，所以在去年的时候，它一方面是包括非典在内，一些非正常因素，市场不太景气，综合考虑方面，它暂停了，现在它又提出来，用途主要两方面，60％的资金用于国际市场的开拓，40％用来搞研发，我们知道中兴通讯是一家在业务方面比较突出的一家公司，那么这个业绩在投资者当中应该是口碑很好，所以这样一家公司做H股的时候，可能最明显的问题，就是像公司总裁霍雷贝说的，还是公司的长期利益和短期的利益如何结合的问题，也就是说A股的股东图的，你不管将来计划怎么样，你不要给我带来短暂的冲击，不要给我带来实际的、目前的损失，那么公司的长远设计，显然说，如果能够在国际市场上打通销售网络，然后研发能够更进一步，实际上给每个股东都会带来更多的利益，实际上这里面就是一个权衡问题，至于在股价上，目前在股价上对公司会有什么样的影响，这个很难讲。
主持人：暂时还看不出来。另外它的发行数量，较之原来的2.38亿，应该说缩小了，而大家现在还是比较核心的一个问题，它并没有提任何跟它的总募集资金的金额，包括它配股价，定价的有关的因素？
老姜：我想可能随后会有更详细的公告，因为你既然要发H股，这面股东大会通过，通过还要在那边联交所去申请，可能一系列的公告都会出来，但是最核心的问题，仍然是对目前A股股价会有多大影响，因为去年它在做H股发行方案的时候考虑到一个因素，就是说我H股如果发的比较高一点，比如说，15块钱，那么按照A股比H股要高20％到30％一般现象来说，它的A股会有一定的上升空间，那么这个在当时是有一点说服力的，现在不知道具体方案出台之后会怎么样。
主持人：所以大家最好的态度还是等着。
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