|
基金减持 引发大盘下行（2004.04.21）
央视国际 2004年04月22日 10:39
北京嘉宾 国信证券 王维庆
上海嘉宾 上证综研 励列俊
主持人：那么大盘的下跌使投资者对于后市有所担忧，而其中机构重仓股的下跌更是引起大家的关注，那么今天我们请来两位嘉宾来做详细的分析，一位是来到我们北京直播室的国信证券的王维庆，还有一位来到我们上海直播室的上证综研的励列俊，欢迎二位的到来。好，励列俊，看到刚才我们两位记者的报道，现在这个大盘的下跌投资者都非常关注这个机构的动态，那么我们注意到今天这个基金重仓股下跌的比较明显，那么这个当中是不是意味着这个基金现在在减持股票呢？而且都在减持一些什么样的股票呢？
励列俊：我个人感觉最近的盘面当中基金有明确的减持动作，那么基金的重仓股从去年的情况来看，已经基本形成，但是从近期的一个情况来看，一季度基金在钢铁板块，汽车板块当中减仓非常的明确，包括还有一些大盘蓝筹股，比如说中国联通，但是从近期的一个情况来看，在一季度增仓的，比如石化类，航运类个股近期走势也并不是很好，这也可能表明基金在不断减持钢铁股板块，跟汽车股板块之后，对一季度有所增仓的石化类，航运类个股也出现了一种减仓。那么这个反映出基金可能对它的整体仓位，进行一种整体的收缩。那么在这种情况下，大盘连续回调之后，我感觉基金这种收缩，可能是对未来大盘的走势产生一种模糊的感觉，那么现在产生了分歧，产生分歧后怎么办，那么就是减低仓位，在规避一些可能会出现的市场风险，那么这种减持呢，从理论上来说，他不至于对大盘的长期走势形成变化，但是的确对大盘的短期走势，已经形成了明确的压抑，那么从今天的大盘走势来看，应该说特别是下午的时候，随着一些蓝筹股板块的不断下跌，市场的人气已经受到影响，而且在整个大盘当中我们可以看到，主动性地买盘越来越少，大量的个股当中缺乏主动性的买盘，而抛压应该说是逐步的沉重，虽然成交量有所萎缩。
主持人：励列俊刚才您提到可能基金在规避一种系统性的风险，你觉得这个系统性风险主要来自于哪些方面？
励列俊：那么系统性风险我个人感觉主要来自于以下三个方面，第一呢，是基金在一季度的时候我们看到，它的基金仓位是在加重，也就是说基金到目前的情况下，他已经处在一种高仓位的情况下，如果说市场发生变化，它可能无法应对将来可能出现的一种市场的调整。
第二个方面来说，最近大家可能关注到美国股市，由于美联储可能存在加息可能性，使得道琼斯指数连续下挫，那么美元对世界各种货币的比价效应是上涨了。那么第二香港股市在美国股市的影响下，是出现了连续的回调，特别是近期的H股板块的下挫，那么对市场当中，中国概念这样一种情况，就是中国企业未来的得盈利状况产生了怀疑，这可能也是造成基金目前情况下减仓的一个目的。
第三呢，我们看到最近的货币政策是发生了变化，那么近期央行将提高银行存款准备金率，后面央行到底会出台一些什么货币政策，大家吃不准，那么这种情况下，我们觉得基金进行一种适度的减仓，也是无可厚非的。
主持人：好，那么王维庆刚才励列俊谈到，基金对后市的看法可能会有一些模糊，尤其是看一些国家政策方面，会有一些方法，那么你是怎么看基金减仓的？
王维庆：我觉得应该是这样，那么今天可能大概是减仓的比较明确，或者量放的比较大，那么我觉得应该讲，基金减仓是这么三个方面，一个是属于总体仓量这个加上一个结构性的调整，那么这样的话，他必然要选择，那么这种选择就讲到第二点，选择前我们会看到钢铁和汽车，那么钢铁和汽车应该讲，从今年的预测，汽车的产量可能会这个应该是供大于求，那么钢产量应该讲，钢价已经开始回落，那么上下游的挤压，可能会使钢铁企业的增加幅度会减小，那么我觉得基金的结构性调整和建仓应该讲也是有目的的，并不是盲目的。
主持人：为什么是有目的，那你觉得这种减仓会持续很久吗？对大盘会产生很大的影响吗？
王维庆：我个人感觉不会持续很久，为什么呢，基金总还是要在市场里为投资者赚钱，再一个应该讲整体的市场并没有大家想象的那么恐怖。
主持人：那么基金现在看什么，他最关键会根据什么来做他们的动作？
王维庆：我觉得应该最关键的就像刚才讲，主要是货币政策当中比较敏感的几个杠杆，那么这个杠杆可能会决定到作为专业投资者的基金的代表。
主持人：基金在关注货币政策。
|
