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锦州港：回归主业成功摘帽（2004.03.25）
央视国际 2004年03月25日 20:40
主持人：3月18日，2003年扭亏成功的锦州港宣布摘帽，和许多摘帽的ST股票一样，公司股价一段时间来呈现出了单边持续上升的行情。但是这只股票引起投资者特别注意的是，在3月10日公司公布的2003年年报中，突然出现了两家基金的身影：科讯基金和裕富基金分别持有公司320万和124万流通股，分列第7和第10大股东。而对于每股净资产只有7分钱的锦州港来说，在价值投资的市场背景下却进入了两家基金的投资组合，这不能不引起投资者的疑问，是锦州港真的具有特别的发展潜质，还是仅仅出于对其摘帽的预期？
摘帽前夕的锦州港，公司上下显得格外谨慎。一位办公室职员告诉记者，董事会秘书王健正在上海处理公司摘帽事项，他不在公司，任何人都不能接受采访。而记者通过电话与王健本人取得联系后，他也以种种理由回避了我们的采访。随后记者找到公司办公室主任，同样没有结果。
锦州港股份有限公司办公室主任涂东：必须征得我同意咱们才能采访。
记者：我不正在征得你同意，能不能直接跟董事长直接见一面，这不在跟你商量嘛。
锦州港在2003年年报中称，港口吞吐量达到1706万吨的历史最高水平，但为什么面对媒体实地采访却躲躲闪闪，这不能不引起我们的警觉。记者决定先从公司外围入手，对锦州港目前的状况做一番了解。在当地一家证券营业部，记者找到了两位知情人士，他们告诉记者，锦州港大股东东方集团曾经带给公司的灰色记忆仍然让它的高层投鼠忌器。
知情人士：那会儿很快之后证监会就说查锦州港，查的结果主要是B股上市造假，大股东把钱搞走了，这个窟窿填不上了，证监会才出了调查这套事儿，才戴上了ST的帽子，要不它不能戴ST。
2002年10月，锦州港因虚增以前年度资产和营业收入将近4亿元，被财政部和证监会处罚，财务数据追溯调整后，公司当年每股净资产低于面值，带上了ST的帽子，此后大股东东方集团放弃了上市公司的控制权。目前锦州港11名董事中，东方集团方面只占到了两票。
知情人士：那时张宏伟他们东方集团害怕了，谁也不愿任锦州港的总经理，锦州市港务局长兼总经理。经营班子接受前期栽跟斗的教训，为啥戴ST呀？所以都比较守规矩了，老老实实干事儿了，都是锦州人，对，就有长远观点了。
据了解，锦州港1996年之所以会从哈尔滨请来东方集团做大股东，本来是希望借助其资本运作能力使公司上市，解决港口建设资金不足的问题。但不料公司上市后，大股东东方集团却迷恋资本运做，2001年锦州港投入近6亿元巨资收购吉通公司股权，大搞网络概念，一度偏离了港口业务的初衷。直到2002年公司因财务造假受到财政部处罚，第二大股东锦州市港务局重掌经营大权后，公司才终于回归港口主业。
据了解，锦州港提出了“以油兴港”的发展战略，2003年，公司油品吞吐量730万吨，占到业务总量的43%。在记者采访期间，正巧看到国家发改委的领导前来视察。我们得知锦州港即将引入外资建设一个十五万吨级油码头，那么油品吞吐能力提高了，是否意味着有足够的货源呢？记者了解到，公司目前第三大股东锦州石化公司和第五大股东锦西炼油化工总厂，正是锦州港油品业务依托的两个最主要客户。那么这两家企业未来原油需求增长情况会怎样，又将在多大程度上依靠锦州港的海上运输渠道呢？随后记者来到锦州石化公司进行侧面采访。
中国石油锦州石油化工公司董事长陈青松：
锦州港靠近一个油田，两个炼油厂，同时在它200公里的范围内，分布着中国石油的抚顺石化公司，辽阳化纤公司，都是我国重要的石油化工产品的生产企业。它的优势得天独厚，这是其他港口所不具备的。就以锦州石化为例，1999年360万吨，到了今年就540万吨。
陈青松告诉记者，锦州石化目前原油需求量和成品油输出通过锦州港完成的只占到三分之一，公司2003年原油加工量为520万吨，而2004年预计不过540万吨，尽管从国内能源消耗增长是一个必然趋势，但短期内他们原油加工能力的提升幅度并不会太大。但是由于陈青松同时还担任着锦州港的董事，对公司过去因治理结构混乱,产业定位摇摆而出现的弊端，他深有感触，对比以往他对锦州港的现在表现出了相当的信心。
中国石油锦州石油化工公司董事长陈青松：
通过调整以后，大家吸取了教训，对以前的治理结构进行了疏通，尤其是产业定位方面比较明确，收缩了投资范围，同时分离了副业，突出了主业，加快了港口的发展速度，对这我是很有信心的。
陈青松告诉记者，除了油品业务，锦州港下一步还将大力发展集装箱业务。目前锦州港到沈阳的每吨运费要比大连港便宜5元钱，国家还准备兴建齐齐哈尔到北京的第二条快速公路和锦州到内蒙赤峰的高速公路，原本是交通枢纽的锦州来说未来陆路交通更为发达，都为锦州港发展利润率更高的集装箱业务提供了便利条件。
记者：随着两个泊位在今年即将投产，锦州港今年集装箱的吞吐量将达到12万只标准箱以上，比2003年增长70%以上。
在记者得到的一份锦州港发展规划中，我们了解到，包括这两个集装箱泊位在内的锦州港正在建设的四个泊位，总投资高达8.5亿元，而在2010年之前公司还要再建六个泊位，包括航道建设工程，总投资还要近20亿元，公司力争到2010年实际吞吐能力达到6000万吨，是目前的三倍。锦州港的远景规划不可谓不乐观，但是记者不禁还是产生了疑问，即便6年之后吞吐量比现在增长两倍，锦州港仍然算是一个中等港口，假设公司目前将近10个亿的总股本不会因巨额资本投入而增加，以现在每股7分钱的赢利水平看，5年以后仍然只有2毛多钱，按照目前股价市盈率近40倍，那么锦州港作为一只潜力股的价值到底又在哪里呢？
主持人：近年来，港口板块的业绩呈现快速增长势头，使投资者对其情有独钟。通过记者的调查，我们看到锦州港目前已经明确了港口作为主营业务的定位，未来生产能力的扩张也在预期当中。但是作为港口建设来说，投资大，见效慢，特别是对于起点并不高，刚刚扭亏摘帽的锦州港来说，业绩大幅增长还要假以时日，此外锦州港还面临腹地经济总量不够这样一个瓶颈的制约，加上周边的营口港，大连港存在的竞争压力，短期内对其抱有过高的预期并不现实。
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