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沈阳机床让我欢喜让我忧（2004.03.24）
央视国际 2004年03月24日 20:53
沈阳机床和我们以前只调查上榜公司的做法有所不同，它能引起我们关注有三大理由：一是随着国民经济的发展，机床行业景气度在不断提高，沈阳机床作为国内最大的机床厂从中受益匪浅；第二，它是二级市场上东北板块的领头羊，备受瞩目；三是因为两个数字，主营收入高达17亿元，而净利润仅1120万元，相差非常悬殊。是什么原因产生了如此大的悬差？又该如何来解决呢？
机床行业素有“工作母机”之称，在很多人眼里，它不过是一个已经进入垂暮之年的老者，人们不会轻易将投资机会锁定在它的身上。然而，随着工业企业景气度的不断提高，机床的需求量日趋旺盛。在沈阳机床销售收入比重最大的沈阳第一机床厂的在机床装配车间里，记者看到，工人们正忙着装配、调试一台台价值不等的机床。
车间工人宋大勇：
我们的产量从以前的六、七百台，到现在能够达到月产1800台。 因为我们实行的是计件工资 所以我们的收入也就翻了几番，积极性也提高了
而产销量提高的背后却是价格因素。作为国内最大的机床厂，沈阳机床和另外一家企业，几乎可以决定市场的价格。2003年年初，沈阳机床曾进行过一次提价。公司的业绩也在产销量扩大、价格提升以及产品高质量的保证下，有了明显的提高。2003年利润总额同比增长了1251%，主营业务收入更是高达17亿元。
记者：相对于17亿元的主营业务收入 ，沈阳机床不到2000万元的利润确实显得有些微不足道 原因就在于巨额的应收账款和借款。
其实比照行业平均利润水平，沈阳机床3.8亿元的主营业务利润算得上不错的成绩。按其计算，每股收益可达1.14元，而如今每股收益只有三分钱，因为净利润只有1120万元。变化的原因就在于10多家关联企业，由于资金紧张，占用公司金额高达7.44亿元；而沈阳机床逾期的银行贷款则更是高达9亿多元，由此造成了3亿多元的管理费用和财务费用，利润丧失殆尽。但公司对记者提出的“如何在现阶段解决这些问题”，拒绝发表意见。长期跟踪机械行业的辽宁证券的钱来智对本地的沈阳机床十分熟悉和了解。他认为偿还应收账款的关键在于公司大股东沈阳机床集团的态度。
辽宁证券研究员钱来智：
我觉得应收账款偿还，要看集团公司关于借款，关联方借款清欠的力度。
记者在调查中发现，这些关联方都是大股东沈阳机床集团下属的一些资产状况很差的子公司。当初沈阳机床作为国企上市的时候，集团曾经将优质资产全部注入到上市公司中，剩下的资产状况不佳的企业留在集团。作为一种交换，上市公司以资金的方式帮助这些资产不佳的关联企业。看来，要想解决沈阳机床上市之初的历史遗留问题，关键在于集团大股东的态度。而大股东的态度又取决于包括中国工商银行在内的金融机构在振兴东北老工业基地的国策下，对沈阳机床的资金扶持力度。
辽宁证券研究员钱来智：
（如果）银行贷款的利息费用将会相应地减少，对提高企业业绩将会有直接的推动作用。
为此，记者来到和公司有贷款业务的中国工商银行辽宁省分行。银行表示，虽然目前还没有具体方案，但当地政府部门正积极同工商银行总行接洽，希望能核销沈阳市企业100亿元的呆坏账。包括沈阳机床在内的企业，贷款按一定比例核销的可能性较大。但时间还不能确定。在办公室里，记者看到了这样一份文件，中国工商银行总行关于转发《有关客户贷款展期的规定》的通知。不知这是否是一个信号。
沈阳机床股份有限公司董事会秘书孙恺：
我们希望在振兴东北老工业基地的国策下，沈阳机床的历史遗留问题也得到解决。
记者：行业的复苏，企业自身的努力，为沈阳机床的发展铸就了希望。但巨额的应收账款和借款，却在无情地吞噬着企业的利润，在什么时候，以什么样的方式来解决这个问题，我们和您共同关注。
主持人：每个投资者拿钱给上市公司，总是期盼能得到好的回报，可是公司挣钱后，利润却在流转中落到了其他不相关的企业手中，投资者反而得不到原本属于他们的那份收益，希望沈阳机床能尽快解决这些历史遗留问题，不要让投资者失望。除了沈阳机床以外，国内其他的一些机械类上市公司像常林股份等在2003年也受到了二级市场的青睐，那么这些公司的业绩和市场表现能否延续呢？
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