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年报进行时：“波导股份”行业特性彰显现金魅力（2004.03.10）
央视国际 2004年03月11日 13:49
主持人：波导股份究竟为什么会有这么高的现金流，为了揭开这个谜底，我们记者前往导波股份进行了采访，下面我们就来看看记者蒋天霖从浙江凤化发回的报道。
早春的凤化已如其他南方小城，杨柳初绿、春风拂面、生机盎然，这是记者因年报双榜第二次来到波导做采访。
记者：2003年波导股份每股经营活动产生现金量能够达到5.35元，是出乎很多意料，但是很多人很想知道这个过程是怎么实现的，现在我就带你一起来求证这样一个过程。
导波的净资产水平不高，只有12亿元，但是2003年销售回款却高达120亿元，有人说波导一直追求以最小的净资产实现最大的销售额。
徐立华（宁波波导股份有限公司总经理）：我们怎么解决现在流的问题，我们一方面是在销售方面我们严格执行先收款后发货这样一个政策，第二个方面就是说供应商这块，在国外供应商我们基本上采用45天和60天信用证付款，延后付款，对国内供应商我们采取了银行承兑汇票，商业承兑汇票使得我们在付款方式方面我们实际上是延后付款，第三个方面我们加强了库存周围速度。
那么代理商是否真的严格遵循导波先付款后发货的原则，记者找到在宁波独家代理导波手机的代理商，宁波飞天通讯公司。
孙旭辉（宁波飞天通讯技术发展公司总经理）：导波就是这么做的，他不管别人做，他要我们做代理，他要你先给钱，给了钱以后他才发货，去年我们累计和导波营业额产值大概在8000万左右，卖出去是5000多台，营业额大概是6000多万。
2003年是国内品牌手机生产商迅速崛起的一年，全年国内品牌JSM手机共销售4732万台，占国内销售市场的54.7%，波导手机销售2002年还仅为678万台，2003年便猛增到1175万台，居全行业第一，主营收入也同比增长70%，达到108亿元，可以说销售规模的增加是波导股份现金流量变化的主要原因，而公司应付票据同比下降52%，也是现金流量好于2002年的重要因素。
徐立华（宁波波导股份有限公司总经理）：你要说完完全全是自主的现金净流入那就是利润，所以这中间经营活动运转过程中的现金流，肯定是占用了上游或者下游的现金流。
其实导波股份这种产销模式并不是企业独创，而是目前手机行业通行方式，去年厦新、TCL等公司牢牢占据中国证券每股经营活动现金流排行榜是有利证明，如果说2003年是国产手机高歌猛进的一年，那么半壁江山怎么才能坐稳，如何能够真正提高与国外品牌抗争的能力，是2004年所有国产手机制造商们必须着手考虑的问题。
徐立华（宁波波导股份有限公司总经理）：首先我们还要继续加强我们的研究开发，因为只有把研究开发中心抓住了才能降低成本，自主开发毛利率高引进毛利率比较底。
徐立华以一款手机为例给记者算了一笔账，如果是自行设计生产，手机的成本大概在1000元，批发价大概在1200元，零售要买到1500元，一台就有20%以上的毛利，如果是引进一台成本大概在1200元，批发价只有1250元，销售在1500-1600元之间，毛利率只有5-10%左右。
张樟铉（宁波波导——萨基姆合资公司研究所所长）：整个手机的开发过程中间操作系统，软件方面包括操作系统、硬件的设计、结构的设计全部都是自己完成的。
据了解2003年波导股份主营利润90%以上来自自主开发设计的产品，2004年这一比例将达到100%，低成本使得波导敢于不断降价，走低价薄利多消的路子，照样成就 了他龙头老大的位置，记者在采访中还了解到，为了提高企业长远竞争力，波导将在高端产品以及出口方面继续努力。
记者：通过我们的调查可以清楚地看到波导股份的销售模式是公司2003年每股经营活动能够达到5.35元的重要原因，其实公司低成本，定位于低端市场自主研发产品，以及15%市场份额带来的品牌效益，都是波导股份手中有钱的重要保证。2004年对于波导股份而言无疑是至关重要的一年，公司能否在出口以及高端产品研发、营销，品牌建设上有所突破将直接影响公司未来长久发展。《中国证券》记者浙江凤化报道。
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