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今日论坛：投资·关注（2004.02.27）
央视国际 2004年03月01日 15:19
主持人：雨 霏
嘉 宾：周里勇 中关村证券研发中心投资策略部分析师
主持人：一起来关注一下本周市场热点问题，首先刚才我们在节目一开始提到，说本周是一个调整的行情，而且上证综指下跌的幅度是2.7%，对于这样一个调整格局来讲你是怎么看的，你觉得原因是什么？
周里勇：我觉得有这么几个原因，第一本轮行情龙头股大盘蓝筹股它们从1月份开始走了这样一个调整，到现在一直在走一个高位震荡走势，第二个原因从2月份之后我们感觉到科技股低价重组股它们走势有过分投机味道，虽然短期上涨幅度比较大，但是有借概念借题材炒作的走势，感觉让人很不踏实，第三近期上市新股感觉定位明显偏高，一般市场都是在非常狂热或情绪比较高的时候才会造成这样一种局面，这些现象造成我们觉得目前市场可能确实需要调整修整，为下一次再上涨做一些准备。
主持人：市场有这种调整需求，调整到什么时候结束，昨天和今天出现这种反弹是不是就意味着可以止跌企稳了？
周里勇：从昨天今天情况看我感觉有一些还是不能够很好的说止跌，成交量的问题，昨天和今天虽然只是拉阳线，但是成交量配合非常不理想，成交量是逐渐萎缩，说明投资者参与热情不是很高，第二说明目前对市场影响力度比较大的信心资产品种，它在市场中权重占到将近50%权重，但是他们仍然处于横盘震荡阶段，没有选择出明确向上突破，如果他们不能向上拉升起来，整个这个市场要想重新走好我想还是比较难的。
主持人：你个人观点觉得还有调整可能？
周里勇：我觉得现在来看从技术上分析这两天遇到正好是原来上长升通道下轨，正在反弹遇到下轨阻力，如果下周不能放量突破压力位，不能重新回到原来趋势，可能还要再次下跌。
主持人：比如说大盘蓝筹股是这次调整主要动因，我们看到这两天钢铁、石化板块表现也不错，这一点我们应该怎么来理解？
周里勇：比如钢铁我觉得很明显它前期提前大盘就开始在做这样整体的回落，钢铁股从现在公布的2003年年报情况来看，我觉得这批钢铁股业绩还是非常好的，我做了一个统计抛出目前公布的武钢公司以外，其它钢铁股加权平均市盈率只有12.8倍，最高只有19倍，最低大概11倍左右，证明钢铁股整体来讲投资价值重新突现出来，到市场下跌的时候我们就会发现投资者从一种狂热进入到重新冷静的状态，就会选择哪些品种更为有投资价值，哪些品种投资起来更安全，钢铁股可能在近期又重新被投资者放在自己选择范围之内。
主持人：周先生你觉得它在短期来讲或长期来讲会对银行有些什么样的影响？
周里勇：我觉得银监会出台这样一个办法有这样一些目的，第一挤压掉银行里目前存在一些水分，提高银行抗风险能力，第二要把我们监管这样一个标准向国际标准靠拢缩小差距。从政策的出台我估计对上市公司还是有一些影响，以前确实有些上市公司它的资本充足率并没有达到这个要求，或者做资产损失计提的时候没有按照这么严格的标准去做计提，在后面我们一些上市公司就有可能重新做计提会影响到公司未来的业绩，势必就影响到未来公司股价问题，第二就是说他要完成资本充足率要求，要增发新的股票、转债、次级债通过这种方式来补充它的资本，我觉得从银行上市公司为看，它们发行转债、增发的时候由于成本比较低，所以它更倾向用这两种方式补充资本，这就会造成未来银行类上市公司融资要求比较迫切。
主持人：感谢周先生给我们进行的分析。
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