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年终特别节目——全球股市之旅（2003.12.31）
央视国际 2004年01月05日 14:49
主持人：雨 霏
嘉 宾：李向阳 社科院世界经济与政治研究所副所长
主持人：不知不觉当中一年又到了尾声了，对于世界来说2003年显然是无法忘怀的一年，就在这特殊的一年当中，全球经济在经历了风雨之后，终于是令人欣喜的走上了复苏之路，今天中国证券一年一度的年终特别节目——全球股市之旅，就将和你一同来回首令人难忘的2003。在今天的节目当中我们邀请了来自中国社会科学院的五位权威专家，带着你一起纵横四海，周游全球的各大股市，其中社科院世界经济与政治研究所的副所长李向阳先生将和我一起来担当今天节目的主持，我记得在去年的今年你曾经用一句话来概括了2002年的世界经济就是复苏乏力，今天你又怎么来概括2003年的世界经济呢？
李向阳：2003年泡沫经济崩溃以后，全球经济低速增长和调整已经宣告结束，世界经济整体上已经呈现出一个温和的复苏，但是各个地区的复苏进程有很大的不平衡。
主持人：看来2003年是世界经济整体温和复苏，但是各个地区的表现是不一样的，首先我们就来看看世界经济的龙头美国，在2003年美国的经济及受到它影响的股市又是一个什么样的状况呢？
李向阳：经历了衰退和低速增长之后，美国经济开始复苏，一方面周期性调整结束，另一方面扩张性经济政策效果开始显现，美国联邦基金利率在2003年降到了45年以来的最低水平，布什政府更是推行了大规模的减税政策，在这一系列措施的综合作用下，今年第三季度的经济增长率更是达到了8.2%，创下过去20年来的最高记录，全年经济增长也有望超过3%，伴随着经济的复苏，美国股票市场除了在伊拉克战争爆发之前有所下挫之外，全年在大部分时间都在稳步上扬，12月9日道琼斯指数在阔别10000点18个月以后终于重新回到了这一大关之上，全年涨幅超过20%，以科技股为首的纳斯达克指数更是大涨40%多，到2000点关口。
主持人：在美国经济和股市双双复苏的背后又有哪些值得我们关注的问题呢，我们的记者严晓宁采访了中国社科院美国所经济室副主任王孜宏先生，我们来看看记者的采访。
记 者：美国作为世界经济的一个龙头，这几年来它可以说都是接二连三有大事发生，比如2000年的科技股暴跌，以及2001年发生的恐怖袭击事件，去年重大的财务丑闻等，今年它实际上又再一次吸引了世界的眼球，源于它一场对伊战争，对伊战争究竟对美国今年的经济造成了什么样的影响呢？
王孜宏（中国社科院美国所经济室副主任）：实际上总体来看没有什么影响，因为在中东地区如果要对美国这样的大国经济产生影响，一般来讲它的主要途径中通过影响石油的供应量，从而影响石油价格，进而影响投资和消费的成本，伊拉克大家知道在战争前它的石油生产量没有多少，在战争过程中也没有出现诸如人们所担心的大规模破坏周围邻国的设施等，因此对于油价没有什么大的影响。另一方面战争本身实际上它也不具备突发性的，所以也没有什么影响，所以结论是没有什么影响。
记 者：你用一个没有什么影响把一场对伊战争从美国今年的这种经济历史上一笔带过，你也注意到我们刚才在描述前几年的美国经济发展的过程中都可以用一个关键词来概括这一年的概况，如果2003年的美国经济也要用一个关键词来描述，这个词会是什么？
王孜宏（中国社科院美国所经济室副主任）：简单来讲就是波动复苏，我们可以看它那些具体指标，第一季度GDP增长率是 1.4%，第二季度是3.2%，第三季度达到了8.2%，预计全年应该是在4%左右，所以从它这个过程来看，是在波动中复苏，这个复苏可以说是基本上已经得到了确认。
记 者：那也有人对美国经济今年的发展进行了这样一种表述，他们认为无论是从财政政策和货币政策实际上只起到了一种表现的推动作用，而真正美国经济复苏的深层次的原因是由高科技复苏带动的这新一轮经济发展的启动，如果这个推论成立的话，美国股市今年的表现就非常能够印证这样一种说法。因为我们注意到美国股市今年的两个标志性的数字，就是道琼斯指数上涨20%，而纳斯达克指数上涨了40%，你怎么看待这种现象呢？
王孜宏（中国社科院美国所经济室副主任）：它可能表现了这样一种现象，就是美国这一轮的经济复苏在更大的程度上是高科技的推动而不是传统意义上简单的周期性的重复。
记 者：那么对于这一段时间美国股市的表现以至于今后一段时间美国股市的表现是否能够说明你上述得出的这样一种结论呢？
王孜宏（中国社科院美国所经济室副主任）：已经出现的股市表现基本上说明了这样一种现象，未来的走势可以再看，但我个人认为也能够说明上述现象。
记 者：今年美国股市表现比较突出的现象又是什么呢？
王孜宏（中国社科院美国所经济室副主任）：有一个现象我想应该引起咱们注意，就是中国概念股表现不俗，比如说到了年终新浪已经上涨了500%多，搜狐和中华上涨了300%多，网易也上涨了200%多，原因我想两方面比较值得注意，一个是对中国经济的看好，今年上半年中国经济的增长达到了8%以上，另一方面就是对网络的潜力看好，所有的新兴行业可以说没有一个能够离开网络。
记 者：你觉得今年这种复苏会延续到明年吗？
王孜宏（中国社科院美国所经济室副主任）：我个人认为复苏目前还没有结束，有一种预期就是明年的GDP增长应该是达到5.7%以上，我个人看法基本上认同。
主持人：离开了美国让我们继续前往同属美洲的拉美地区，在2002年这个地区由于相当不太平，而深受世界的关注，李先生在2003年你认为拉美地区的情况有没有一些好转呢？
李向阳：2003年拉美地区经济扭转了负增长的困境，比2002年出现了明显的改善，政治局势也逐步稳定，其中作为地区大国的阿根廷已经摆脱了经济危机，全年经济增长率有望达到7%，成为拉美地区经济增长率最快的国家，而另一大国巴西继续执行稳健的经济政策，也成功了走出了债务危机，告别了财政赤字和通货膨胀的阴影，诸多的利好因素使得投资者大受鼓舞，拉美地区的证券市场因此而出现了明显的资金回流，在持续的买盘刺激下巴西股市全年上涨90%以上，阿根廷股市的涨幅更是接近一倍，令人惊叹不已。
主持人：在2003年拉美地区复苏的脚步显然走得快了一些，但是拉美的问题一向是以错综复杂而著称。下面我们就有请中国社科院拉美所国别研究室主任吴国平先生来我们做一些具体的分析。
记 者：吴先生，谈到拉美地区在过去几年中大家非常自然地就将它和四个字联系在一起就是经济危机，因为它的政局非常不稳步，非常动荡，在2003年我们发现拉美地区的经济却是走出了这种危机，而且呈现出一种稳中向好的趋势，并且各个国家的股市基本上是翻了一番，这个现象我们觉得特别有意思，为什么在这么短的时间里却发生了如此大的变化，你认为最重要的原因是什么？
吴国平（中国社科院拉美所国别研究室主任）：我认为最重要的原因首先是拉美国家前几年实行的宏观经济稳定的这样一种调整政策，在今年收到了明显的效果，同时在效率政策和利率政策上拉美国家也实行了灵活的汇率和利率政策，这对各国经济也产生了好的效果，更主要的是它的经济项目出现了半个世纪以来第一次顺差，另外一点拉美一些主要不是债务国家同国际货币基金组织的关系得到了改善，应该说这对拉美国家今年经济形势的好转，产生了一个非常好的结果。
记 者：阿根廷在拉美地区是一个举足轻重的大国，在2003年我们知道它的经济增长达到了7.3 %，这个在历史上也是有少的，另外股市也是翻了接近一番，你认为它增长的主要原因来自哪？
吴国平（中国社科院拉美所国别研究室主任）：这一届新政府从5月份上台以来开始执政，这样阿根廷的政局就逐渐走出了过去的危机，开始稳定了，这一届新政府启用了上一届政府的经济部长，拉瓦尼亚还担任这一届政府的经济部长，因此在经济政策上它保持了过去几年来调整的延续性，第三点也就是说阿根廷经济调整政策在今年开始收到了效果，其中最明显的像它的利率，今年就是明显的地下降，从去年的最高点23%降到今年4%。应该说这对它的经济产生了好的影响。
记 者：谈到拉美地区我们不得不说的另外一个国家就是巴西，我们看到虽然在过去的2003年中巴西的股市也是翻了将近一倍，但是它的经济增长数字却不是很高，只有0.1%，还不到拉美地区平均1.5%的水平，为什么会出现这种现象呢？
吴国平（中国社科院拉美所国别研究室主任）：巴西之所以今年会出现这样一种状况，首先是同新政府也就是今年1月份上台的卢拉政府执行的通货膨胀目标制的管理和稳定宏观经济政策这样一个政策是分不开的，在这个政策下面，政府采取了严格财政制度，第二点就是政府为了宏观经济的稳定，适当调高了利率，这个利率就是要在一定程度上限制投资，第三就是巴西新政府要实行两项重要的改革措施，一个养老金制度，一个是税收这两项措施改革之前也需要经济的相对稳定，所以巴西今年经济是这样一种走势。
记 者：看来各个国家的财政政策不一样，阿根廷就相对的积极一些，巴西就保守和稳定一些，我们看到还有另外一个国家像委内瑞拉它的成绩就比较糟糕了，我们看到它的经济增长是负的9%，而它的股市却是涨了100%多，接近200%，为什么会出现这种经济和股市背离的情况呢？
吴国平（中国社科院拉美所国别研究室主任）：这是同石油有非常密切的关系，因为上半年第一季度去年开始的石油的罢工一直持续到今年的2月份，造成第一季度国内生产总值整个下降了27%。因此影响了全年的经济增长，反过来说由于石油罢工的结束，从第二季度开始石油生产出现了好转，国际市场的油价大幅度飙升，这对委内瑞拉的石油出口又是一个利好，在一定程度上弥补了去年的罢工造成的，一直到今年2月份罢工赞成的影响，这对股市又是一个利好，所以这样就使得委内瑞拉的股市和经济走势出现了背离，另外我认为也不排除委内瑞拉一部分投资者它在股市上的拉高出货套现，把资金转移出去，当然这同国际游资有一定的关系。
主持人：欢迎继续收看中国证券，走过了美洲大陆，接下来让我们穿越大西洋来到经济发达的欧洲地区。李先生首先我还是请你简单地介绍一下在2003年欧洲地区经济和股市的表现情况。
李向阳：进入2003年以后欧洲经济承接2002年的惯性在上半年陷入了令人失望的停滞状态，不过情况在下半年终于出现了好转，受多种因素包括美国经济复苏的影响，欧洲经济重新出现了增长势头，预计2003年全年欧盟的经济增长率有望接近1%，尤其令人吃惊的是欧元改变了1999年诞生以来对美元汇率一种下滑的势头，在2003年里一路高歌，并于12月份创出了历史新高，与最低点相比，欧元兑美元升值超过50%，与此同时以德、英、法为代表的各国股市也纷纷先抑后扬，以不同程度的上涨扭转了上一个年度的下跌态势。
主持人：对于欧洲问题中国社科院欧洲所经济室主任王鹤一直是从事着专门的研究，下面我们就来看看记者刘辉对他进行的专访。
记 者：我想这儿用一个符号来描述今年欧洲经济的发展状况，你觉得这个符号形象吗？
王 鹤（中国社科院欧洲所经济室主任）：这个符号从象征性的角度来讲应该说是非常形象的，因为欧洲经济已经连续三年表现令人失望，左边这条大的下滑线可以表示它连续增长下降，右边这个往上起的小拐线正好表明欧洲经济现在已经开始缓慢地复苏了。
记 者：王先生你看哪些因素造成了这个下滑，这个拐点又是怎么出现的？
王 鹤（中国社科院欧洲所经济室主任）：从传统上讲，欧洲的经济增长是要靠出口拉动，然后带动投资、带动消费，那么由于这两年世界贸易的情况不是太好，美国经济增长状态不是太好，所以就造成了欧洲的出口不振，只要依靠内需那么内需这两年虽然表现还可以，但是不太强劲。在第三季度由于出口也转为增长，所以整体上经济终于开始复苏。
记 者：谈到欧洲经济就不得不谈欧元，因为欧元今年的表现非常强劲是一种高歌，你怎么看今年欧元的这种走势？
王 鹤（中国社科院欧洲所经济室主任）：造成头三年下滑跟现在的飙升基本的因素都是一样的，就说一个是欧美经济的基本状况的对比，另外一个就是欧美的汇率政策的对比，还有一个就是2002年欧元现金流通以后的影响，这三方面都造成了影响，特别是欧元现在流通以后，由于欧元区内部对欧元的需求上升，那么欧洲国家和其他国家的经贸往来也都用欧元来做结算，一下子对欧元的需求就上来了。
记 者：我这儿有一个数据，就是说欧洲有一个民间调查，89%的欧洲居民他们是不太喜欢欧元，因为好像是部分使用欧元的国家觉得是欧元使他们产生了这种经济的衰退？
王 鹤（中国社科院欧洲所经济室主任）：由于欧元现金流通，这两年正好欧洲经济状况不佳，欧洲的民众自然会把这些东西联系在一起，但实际上如果从欧洲统计局以及欧洲执委会相关的经济机构的这些数据来考察，欧元流通实际上对欧洲经济是一个推动作用，而不是一个滞后作用。
记 者：王先生你看在欧洲经济当中德国其实一直非常重要，但是这几年它都没有发挥出这种火车头的作用，为什么呢？
王 鹤（中国社科院欧洲所经济室主任）：应该说这一次的欧盟经济增长不佳状态主要是像德国、意大利、法国这些大国，经济状况不好造成的，德国今年头两个季度都是负增长，应该说德国这些年它的这种状况一方面是两德统一以后的这种滞后影响，另一方面就是这两年的结构调整比较艰难，它的财政状况也是超过了《稳定与增长公约》规定的3%的界限，所以他再想依靠财政政策来刺激经济增长余地很小，那么这些因素加在一起也就赞成了德国经济状况不好，当然还有一些像天灾人祸的影响等，这些加在一起造成了德国经济现在表现不佳。
主持人：全球股市之旅的最后一站我们又回到了自己所在的亚洲，李先生在2003年除了中国内地之外的亚洲其他地区，他们的经济和股市的表现情况又是怎么样的呢？
李向阳：2003年上半年作为亚洲第一经济大国的日本，其股市延续了2002年的弱势，日经指数一度跌到7603日元，创下了泡沫经济崩溃后的最低点，日本政府震惊之下采取了多种措施，加大了对市场的干预力度，与此同时日本经济也扭转了负增长的不利局面，全年GDP增长率有望超过2%，在这样的背景下日本股市终于重新吸引了大量的投资者，开始出现了强劲反转，日经指数最高一度涨到11161日元，与此同时亚洲其他国家和地区的股市也大多表现出色，其中香港恒生指数重新回到12000点以上，而在香港挂牌的中国概念股更是表现非凡，H股指数大涨2000多点，涨幅超过一倍。
主持人：刚才李先生特别强调了亚洲第一经济大国的日本今日已经是扭转了经济负增长的局面，股市也是强劲的反弹，具体的情况我们有请中国社科院日本经济室主任张淑英女士给我们分析一下。
记 者：你这是第二次做客我们全球股市之旅，我记得去年在评价日本股市特点的时候，你借用一句日语，中文意思指买手不在，来评价2002年日本股市特点，今年我还想请你用一句话来概括一下你认为2003年日本股市的特点是什么？
张淑英（中国社科院日本经济室主任）：上来就碰到五个大难题，如果是概括的话，我想用三个字来概括？
记 者：哪三个字？
张淑英（中国社科院日本经济室主任）：大反转，因为跟去年清冷的，你刚才提到是买手不在的那种清冷状况相比，今年日本股市简直是买手多得不得了，具体有如此表现，比方说进入5月份之后，日本股市的日成交量连续37个交易日达到10万亿以上，特别是7月3日这一天，日成交量达到了21亿多。
记 者：21亿股？
张淑英（中国社科院日本经济室主任）：对，就是拥挤到了什么程度呢？买卖报单汹涌，以至于使日本东京股市的交易系统都一度发生了故障。
记 者：前面这十几年出现过这种情况吗？
张淑英（中国社科院日本经济室主任）：14年以来就没有见过这样大的交易量。
记 者：确实让人感到非常意外，不过我们也知道日本泡沫经济破灭，到现在已经是13年了，那么为什么在今年整个股市会突然出现这种反转？
张淑英（中国社科院日本经济室主任）：首先是日本经济的基本面向好，第二方面就是日本股市存在着超跌，1989年日经平均股价最高的时候38000-39000点，接近40000日元，到了今年3、4月份跌得连那个时候的零头都不到。
记 者：有多少点？
张淑英（中国社科院日本经济室主任）：才有7600多一点，政策方面的呵护也不应该忽视，就是对日本股市的走暖政策方面的呵护也是起到了多方面的作用。
记 者：我记得2002年的时候日本政府为了稳定金融秩序，使央行动用大量资金来购买本国公司的股票，2003年在政策方面具体有哪些表现？
张淑英（中国社科院日本经济室主任）：你刚才提到央行买股票，实际上今年央行买商业银行股票的额度又扩大了50%，也就是有2万亿日元扩大到了3万亿日元，还有其他方面，虽然不是政策出台的目的，不直接是为了救股市，但是对于稳定股市，对于提高投资者的信心是起了很大的作用。比方说日本政府动用2万亿日元来注入第五大银团，也就是里索纳银团，就使民间投资者看到政府对出问题的银行还不是放手不管，实际上这对提高投资者的信心起了很大的作用。另外日本政府今年动用的资金规模来干预汇市，动用的资金规模也是史无前例的，这对稳定日本的汇市环境，稳定整个经济的回升势头起到了积极作用。
主持人：以上我们通过记者对四位专家的采访已经走遍了全球股市，李先生你作为世界问题的专家，你对2003年世界经济和股市的这些表现还有什么你自己的看法要补充吗？
李向阳：我想值得指出的第一个国家是俄罗斯经济，作为一个大国俄罗斯经济在保持多年的高速经济增长之后，2003预计仍能保持比较高的增长速度。和以往经济增长不同的是今年俄罗斯经济增长除去石油价格拉动之外，内需拉动的作用在逐渐加强，这表明俄罗斯的经济正在走向健康的轨道，我想强调的第二个地区经济是东亚经济，受SARS的影响该地区在上半年经济出现了普遍的放慢，但是就全年来说经济增长率仍是全球经济增长的一个亮点，其中中国经济的拉动作用在明显增加，与此相适应这两个地区的股市也表现得相当好。
主持人：到这里我们今天的全球股市之旅就要结束了，常说的一句话叫做经历风雨才能够见彩虹，2004年全球的经济和股市我们能够看到更加亮丽的彩虹呢，我想这是大学非常关注的，在这里你能不能够就2004年给我们预测一下？
李向阳：进入2004年我想世界经济增长率会高于今年，与大多数国际组织认为增长速度会回到上世纪九十年代的平均增长水平，其中中国经济对全球经济的积极推动作用将会继续展现出来，相应的全球股市我想也会有不错的表现。
主持人：感谢李先生给我们所做的分析。
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