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关注投资：观察员银国宏对当日市场进行分析(2003.12.08)
央视国际 2003年12月09日 14:17
主持人：李雨霏
观察员：银国宏
主持人：关注股市冷暖，探求投资之道。观众朋友你好，这里是中央电视台经济频道，欢迎你收看晚间的《中国证券》，我是主持人雨霏，今天我们节目中邀请到的观察员是华夏证券的银国宏先生，你好，欢迎你来到我们演播室。随着股市的上涨最近基金的日子也开始回暖了，由于是一些刚刚成立的基金，净值不断的上涨，分红方案也是不错，今天华夏基金管理公司就宣布，旗下的华夏回报基金在成立了3个月之后将实施首次分红，我们看到华夏回报基金红包还不小，每10份基金单位回报0.198元，为什么刚刚成立3个月的基金就能够做到分红呢？
银国宏：从基金分红的条件谈起，首先来讲它是新成立的基金，没有历史上的亏损，不需要弥补亏损它可以直接分红，其次来讲我觉得它发行以后赶上了好时候，市场在回暖基金价值投资理念在市场得到了很好的印证，获得了很好的收益，所以它在净值高于面值在能力进行分红，这是主要原因。
主持人：可以说它生出来的时候恰逢其时，而且又没什么很重的历史包袱，它为什么要现在分红，而且刚刚成立3个月？
银国宏：我们注意到分红比较快、比较高，相对来讲都是最近成立的开放式基金，这其中这么短时间分红就有很强的营销艺术，它通过这种良好的业绩和对持有人一个良好的回报，来吸引更多的资金来购买它的基金，这样的话我个人理解来讲，通过这样一种事实说话，营销手段有可能实现基金持有人和基金规模扩大这样一种双赢，所以，我个人认为这是一种营销的手段。
主持人：可能这也是开放式基金本身特性所决定的？
银国宏：对，如果是封闭式基金的话肯定不会出现这一幕。
主持人：从今年市场特征来看，大家对增发并不认可，而且现在很多公司股价还是低于增发价，但是基金却能够从中获利，是不是说基金在选择参与增发的时候，他们的眼光比别人要准一些？
银国宏：应该说肯定是这样的，因为我们根据统计数据来看50%以上股票跌破了增发价格，为什么它能够获得，我个人理解增发也是一种赢利模式，和投资股票一个道理有一个选股和选时的问题，首先我们选时，不是说什么时候增发都能赢利，实际上要选择一个增发价格和市场价格差距相对比较大的阶段，这样我觉得可能选时赢利概率比较高。
主持人：选股呢？
银国宏：谈到选股，实际上涉及一个上市公司基本赢利能力问题，根据历史对于募集资金使用效率的状况做一个基本评价，看未来它获得的增发资金能否带来新的收益，如果能带来新的收益，股价自然会有反应，这种赢利的概率也会比较大，实际上来讲跟投资股票是一个道理。你买到了好的公司，选择了好的时间，就能提高你的收益率。
主持人：我想第二点一般的投资者是很难做出一个特别准确的判断的，基本上来讲是从历史经验来看？
银国宏：只能从历史经验和上市公司基本面分析，选择增发不是一种盲目的行为，而是同样从基本面入手，去挖掘投资机会。
主持人：谢谢银国宏进行的分析。
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