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焦点对话：基金评价正当其时(2003.11.17)
央视国际 2003年11月17日 20:05
对话焦点人物，倾听市场心声，欢迎收看《中国证券》焦点对话。如果您是基金的持有人，或者打算进行这方面的投资，那您一定会注意到，目前国内的基金产品，就像一群孪生兄弟。不仅长得像，连名字都差不多，而随着基金业的壮大，会有更多的孪生兄弟，加入到他们的行列中去。因此，选择就成了一道难题。投资者不仅要听基金销售人员的推介，更需要能得到独立客观的基金评价信息，以帮助他们做出正确的投资决策。美国晨星公司，就是目前国际上最权威的基金评价机构，他们的产品除了基金评价外，还涵盖了股票等其他财经领域。今年年初，晨星公司在深圳设立他们的分公司，他们认为，目前在中国开展基金评价正当其时，本栏目记者万方日前对其董事长进行了专访。
美国晨星公司的创始人兼董事长乔－曼斯威托，毕业于美国芝加哥大学，曾经是一名证券分析师，1984年创建晨星，经过不到20年的时间，晨星已经成为全球最知名的基金评价机构，它以独立第三方的立场所发布的基金评级结果，成为各国投资者选购基金产品的指南，晨星的业务已经遍布了欧洲和北美，并成功进入韩国和日本，2003年2月晨星在深圳设立了子公司。
万方：我们知道晨星作为独立第三方的机构，是不做任何投资的，但是我想问您一个比较私人的问题，您个人做不做投资呢？
乔－曼斯威托：毫无疑问我热爱投资，我对于投资活动很热衷。作为个人我大量地投资于基金和股票，因为在创立晨星之前，我是一名股票分析师，我从事投资研究，因此我在业余时间做大量的投资，乐此不疲，我是一个非常热衷的投资者。
万方：那么您最崇拜的投资人是谁？
乔－曼斯威托：这很容易回答，是沃伦－巴菲特。他是我最喜爱的投资家，我追随他的投资活动有将近20年的时间了，甚至在创立晨星之前，我还是股票分析员的时候，就喜欢读他的年报，我还鼓励听众也去阅读，这些内容网上都有，他评价公司的方式是非常有影响力的，晨星所倡导的投资理念在很大程度上也建立在巴菲特投资哲学的基础之上。
万方：那么您个人对于投资的爱好，与晨星的这种独立第三方的地位会不会存在冲突呢？
乔－曼斯威托：问得好，首先晨星公司的员工不允许购买上市基金管理公司的股份，因此我自己也没有这些基金公司的股份，我们对基金的分析并不会真正地影响共同基金的价格，因为基金的价格取决于它所持仓的股票，而如果拥有一只特定的基金，就会改变分析师对这只基金的评价。
万方：你们研究的产品多达10万种，也包括了股票年金和其他的金融产品。
乔－曼斯威托：关于利益冲突的问题，我们的分析师不允许购买其研究的公司的股票，比如一个分析师研究IBM公司，他就既不能购买IBM的股票，也不能购买IBM竞争对手的股票，因此我们禁止股票分析师购买其研究的公司股票，关于债券等其他产品，分析师就不可能影响到它们的价格，所以我们分得很清楚，如果分析师的研究有可能影响到证券价格的话，他们就不能拥有这类证券，因为我不是分析师，所以我可以拥有很多公司的股票，其实我们鼓励员工进行投资，因为这样可以更好地了解投资者需求，设计出更多的产品，成为更好的员工，这其实也是晨星的一个企业文化。
今年9月4日，美国纽约州司法部长斯皮策对四家涉及非法交易的基金管理公司提起诉讼，引起了公众对基金业诚信问题的关注，到目前为止，已经有十家公司向美国证监会承认它们与一些客户存在着所谓特殊协议。对这一事件，晨星做出了它异乎寻常的反应。
万方：近来美国有四家著名的基金管理公司因为违规操作被卷入了司法程序，那么晨星一改往日客观中立的姿态，明确地建议投资者不要购买这些公司的产品，晨星为什么会做出这样的举动？
乔－曼斯威托：美国当前的共同基金丑闻，是我从业20年来所听说的最大的丑闻，卷入丑闻的这些基金公司严重违规，把管理者的利益放在了持有人的利益之前，我们之所以前所未有地建议持有人，卖出这些基金公司管理的所有基金，核心在于他们没有把投资人的利益放在首位，把钱交给它们不够安全。
万方：我不知道您是否注意到，中国近期刚刚出台的投资基金法？
乔－曼斯威托：这真是个好消息，基金法的通过对于中国基金业的发展是个好消息，对于像晨星这样正准备在中国开展业务的公司来说也是恰逢其时，这可以与美国1940年出台的基金法相提并论，它搭建了中国基金业规范运行的舞台，为中国基金业的快速成长奠定了基础，总之这是个好消息，有利于中国基金业未来的发展。
万方：我们知道中国是一个新兴的相对来说比较特殊的市场，投资者的需求往往也是比较特殊的，我们举个例子来说，中国的许多中小投资者不仅仅需要对证券基本面的分析，同时还希望获得某种前瞻性的预测，但我们知道，晨星是不做这种预测的，那么你们在中国如何立足呢？
乔－曼斯威托：这个问题问得好。晨星是倾向于做基本面分析的公司，我们对于预测持怀疑的态度，预测未来是很困难的，我们宁愿分析基金投资组合以及基金经理的行为。我们也尝试研究中国市场，研究其中的需求，我们对于晨星固有的理念和中国的市场需求之间的差距持开放的态度。我们在韩国了做过类似的尝试，我们根据韩国的市场情况调整了评级标准，所以我们的态度是开放的，但是无论最后我们采取何种方式，都必须与我们的基本原则相吻合。
晨星公司看好中国基金评价业的市场前景，其实是看好中国资本市场的诱人前景。在采访中，乔－曼斯威托还向记者透露，他们将在明年早些时候,开始对中国内地的基金进行评级。这些评级结果，投资者都可以免费获得。
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