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投资关注（2003.09.12）
央视国际 2003年09月15日 15:21
主持人：李 楠
嘉 宾：刘自敏 中信证券研究咨询部研究主管
主持人：欢迎继续收看《中国证券》。以下的节目当中我们邀请到的嘉宾是中信证券的刘自敏女士，你好，欢迎你来到我们的演播室，接下来我们将和刘女士就本周投资者非常关心的热点问题进行详细分析，今天我们通过大智慧的网络系统对765名投资者进行了调查，他们认为本周有5个问题是他们最关心的，我们来看看调查的结果。
问卷调查：本周你最关心的市场问题是什么？
就这一问题本栏目共对765位投资者进行了调查，调查结果显示：32.6%的投资者关心长江电力推迟发行是否是扩容速度放缓的信号；23.7%的投资者关心周成交量为何再创新低；17.9%的投资者关心下一阶段热点会是什么；同时沪深两市能否在近期构成双底，华夏银行上市的问题也受到投资者不同比例的关注，所占比例分别为17.4%和8.4%。
主持人：我们注意到近一段时间许多媒体都在报道有关华夏银行上市的各种消息，今天华夏银行终于上市了，大家却把关注度排在了最后一位。你认为这是为什么？
刘自敏：我觉得这种调查它的悬点出现了向中小散户偏离的现状，所以像华夏银行尤其被大基金认购以后，资金认购机构多一些，很多投资者手中并没有，所以出现了比较少的关注。
主持人：今天华夏银行的定位你认为合理吗？
刘自敏：据我们中信研究所的测算认为华夏银行可能在7-7.5元之间，它收在7.1元多应该说还是比较合理的，它今天的市盈率来讲已经是在银行股当中位于比较高的排位，所以说今天的定位还是相对合理。
主持人：在华夏银行上市之前，大家都在分析它上市之后的各种表现可能会对市场产生的影响，它今天一路下行你认为是不是对市场构成了一定的冲击？
刘自敏：应该看到作为我们今年推出最大盘的股票，它的上市没有出现当日的低开高走或者高开高走的局面，而是开盘价几乎就是最高价，全天走得比较压抑，这样会对短期市场行情产生一定的负面影响，但是它的定价相对风险比较小，后续行情同时抛出银行股或者抛出华夏银行的可能性就减少，我觉得这种走势对中期的影响还是比较积极的。
主持人：华夏银行还有一个特殊的地方，管期少见的发行方式上网定价和向二级市场配售相结合的方式，你觉得这种发行方式对它长期的定位来讲是不是也有一定的影响？
刘自敏：应该看到作为一个大盘股的发行尤其是比较稳健发展行业的这种股票的发行，它后期的走势应该是值得探讨的，就像很多今年发行的股票，有的是走出一个不断上升，但是有的是出现了节节下退，甚至跌破发行价，华夏银行最近比较少用的发行方式可能会锁定一部分筹码在后续上市时间当中，同时用市值配售的这部分股份相对应该说持仓还是比较稳定。
主持人：我们再来看投资者最关心的长江电力何时发行的问题，我们也注意到本周只有一只新股发行，这是不是说这是一个扩容放缓的信号？
刘自敏：今年应该说总体的扩容速度，尤其是IPO的金额并不高，比起前年和大前年总体的数字是急剧下降的，今年也出现一个不断加速过程，今年1、2月份几乎就是20、30、10几个亿这种水平，到了7、8月份达到了每月70多亿金额筹集，进入9月份，筹集金额目前还保持了一个比较小的量，所以说9月份ITO的金额应该是处于微量的水平，并不表示近一段整个的扩容会受到多大影响。
主持人：感谢刘女士给我们进行的分析，本期节目到这里就结束了，观众朋友你的关注就是我的关注，每周五全市场报道与你准时见面，感谢你收看今天的《中国证券》，我们下周一再见。
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