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专访：华夏银行董事长刘海燕(2003.08.26)
央视国际 2003年08月26日 19:54
主持人：现在股市中有四支银行股，今天发行的华夏银行，在业内有“银行股5号”的说法，这样一支流通盘达10亿的航母登陆股市对市场带来较大的冲击，就连发行方式也变成了网上发行和市值配售相结合的方式，那么华夏银行在经营方面有哪些考虑？我们记者郝鹏州专访了公司的董事长刘海燕。
8月25日华夏银行举行了网上路演，在路演现场，颇为低调的华夏银行董事长刘海燕终于接受了本栏目记者的采访，刘海燕61岁，曾任北京燕山石化总经理、董事长，中共十五届中央候补委员、中共第八届北京市委委员、北京市副市长，2003年5月出任华夏银行董事长。
刘海燕（华夏银行董事长）：我在企业有30年的工作经历，对搞好银行工作我觉得是很有信心的。我想要搞好一个银行，需要各个方面的人才，各自发挥自己的优势，特别是需要一些复合型人才，尤其是对于银行的高层管理人员，应该熟悉国家政策、经济政策，了解各个产业的发展态势，这样才能了解银行的管理水平，降低投资的风险，和银行的专业人员结合起来，那么这个银行有可能搞得更好。
华夏银行于1992年10月10日由首钢总公司独资组建。早在两年前就筹备上市，据知情人士透露最初提出发行3－5亿Ａ股，每股定价为10元人民币左右，2001年又提出发行5亿Ａ股，直至今年发行10亿Ａ股，每股定价5.6元。尽管华夏银行由于市场因素处于多次修改上市的尴尬局面，但是上市的决心始终没变。
刘海燕：就是通过发行公众股，来优化我们的股权结构，增加社会公众的监管，能够使华夏银行更加规范。
记者对华夏银行的财务报表进行了分析，其中近三年净利润、每股收益每年都有不同程度的增加。
刘海燕：不良资产率才4.79%，在股份制商业银行中仅次于民生银行，那么比国有银行是远远低多了，目前华夏银行赢利能力还是很强，它的净资产收益率在股份制商业银行中是最高的，按照年统计的净资产收益率是19.8%，说明它的赢利能力是很强的。
但是记者注意到，华夏银行净资产收益率2002年比2001年下降35.88%，2002年华夏银行接受了股东补充权益8亿元使该年度净资产增加幅度较大，如果扣除此因素的影响，2002年净资产收益率将为25.19%，比2001年下降17.55%。因此股东因素将直接影响华夏银行的收益，那么现在华夏银行的股权结构怎么样呢？截至2003年6月30日，华夏银行共有股东29家，持股5%以上的股东一共有六家，首钢总公司、山东电力、红塔集团等公司分列其中。其中有21家国有大企业、8家民营企业，组成了一个投资主体多元化的股份制商业银行，它不存在一股独大的问题。
尽管不存在一股独大的问题，但是招股说明书显示，一些股东同样也是华夏银行的最主要的贷款客户，其中大股东首钢总公司及其关联企业贷款余额高达11.01亿元。
记者：现在这些核心客户占到你整个客户的百分之多少？
刘海燕：核心客户现在应该占到40%左右吧！
据记者了解，首钢总公司与其关联公司贷款合并后，将超过华夏银行资本净额的10%。央行已经要求在2004年12月31日前，将首钢及其关联企业的贷款总额与资本净额的比例降至10%以下。
刘海燕：现在还不能说我们客户结构是非常合理的，现在我们正在努力，其中我们发展战略中有一条就是要优化客户结构的战略，要吸引那些信誉高、经济实力强、在经济中占主流的一些产业和企业，作为我们的客户。
那么华夏银行与四家上市银行相比资产质量究竟怎么样呢，从2002年报表显示，不良货款率为5.97%，处于中游水平，净资产同期收益率为19.59%，在五家上市银行中排名第一。
刘海燕：我们希望保持20%-30%的速度，在管理上要达到国内先进的水平，那么后十年我们根据我们的努力，能够和国外的商业银行接轨。
华夏银行本次发行预计实收募股资金将超过54亿元，主要用于充实银行资本金和机构网点建设，刘海燕告诉记者，华夏银行上市后资本充足率将达到12%，他下一步要着手做的就是增加网点。
刘海燕：就是在经济发达的一些城市，现在我们在全国22个大城市，一共有199家营业网点，那么在上市以后，我们还要增加11个分行，目前的情况我们一些省会城市还没有布满，我们就想今后银行的发展思路应该在重点区域布一些点，同时大力发展网上银行。
主持人：接下来的时间我们就一些相关问题再来听听两位嘉宾的一些看法，一位是深圳演播室的嘉宾华林证券的刘勘，另一位是北京演播室的嘉宾国信证券的王维庆。刘勘，你对华夏银行资产状况以及发行的定价怎么分析？
刘勘：从它公布的这个报表上可以看得出来，去年以后它的净资产收益率达到了11.59％，是在股份制上市银行当中收益率最高的一位，而且它公布资本金的重组率达到了8.01％，这个是中上的水平，如果按照2003年上半年净资产收益率可以看得到达到了10％，如果按照总资产收益率来看话，去年年底是0.42％，比其他上市银行总资产收益率略微偏低一些。但是从整体上来说，它的不良资产率达到了4.79％，明显低于深发展银行的11.61％，但是它明显地高于民生银行的2.04％，招商银行的4.51％，浦发银行的4.43％，所以它现在发行定位价格5块6还是比较适中的。
主持人：王维庆，我知道你来自营业部，我们注意到这次华夏银行发行它是采取了配售和上网定价发行这么一种结合的方式，今天这个发行情况怎么样？
王维庆：我觉得是这样，可能跟二级市场的定位有关系，今天营业部存量的资金只达到了40％，就是说我们营业部存量的保证金应该是40％的认购，我觉得从这个角度来说这跟二级市场发行的定位有关系。再一个就是二级市场确实有50个亿流量要抽走，对于二级市场冲击力会比较大。另外就是本身华夏银行整体的、综合的质量，相对于其他四家已经上市的企业它会比较，这样它在二级市场上市以后，大家对于它的收益率，就是新股认购的收益率会有一个预测，这种预测可能不是很高，同时要考虑到资金运作的一个成本，我觉得认购热情不是很高。但是从另一个侧面我们也可以看到，对于长期持有大量国债的机构户，在目前没有投资渠道的情况下，虽然可能预期收益率比较低，但是还是采取了通过短期回购进行认购的方法，估计中签率可能也不会太高。
主持人：我们刚才谈到这样一只大盘股发行上市肯定会对市场带来一定的冲击，我不知道投资者对这个事情怎么看，我们来看记者的采访？
投资者：5块6，10亿股你看要多少钱。现在市场这么疲软，像这么大股，肯定对它有影响。
投资者：上市是迟早的事，既然说早发行总比晚发行要好，现在早发行只能促进大盘早见底。
投资者：这个不好发了，在市场这么低迷的时候，怎么发这个股票，不好发。
投资者：这个压力肯定太大了，你现在根本不考虑这个市场的承受能力，拼命地发股。
主持人：看来投资者认为就是在目前这个市况之下发行这样一只大盘股，还是有些自己的看法。现在我们来看一下深圳嘉宾对华夏银行发行的评价，刘勘对于市场的短期影响你怎么看？
刘勘：由于市场的人气相对比较低迷，而且增量资金形成了以后，迟迟不肯进场这种局面，已经在场外被形成，存量资金在发行速度加快下抽力的现象很可能愈演愈烈，像华夏银行发行10个亿的流通股，抽走资金54个亿左右，在如此弱势格局下，市场这种负面影响因素很可能在逐步扩大，市场这种投资观望状态很可能由此逐步在增大。
主持人：对这个问题你怎么看，王维庆？
王维庆：我觉得是这样，在二级市场的几率比较多，同时另外一个角度看，华夏银行因为发行已经排队这么长时间了，它必须得发，如果不发的话，未来可能就发不出去了，所以在这个时候我觉得它是很两难的境地，在这个时候我觉得从某一个层面的角度就不能过多地考虑二级市场了，所以这样不得不发。
主持人：你觉得对于银行板块来讲会带来什么影响？
王维庆：对银行板块关键是看它上市以后的股价定价，因为本身配售对于投资者是零成本，对于国债回购这个上网定价它们有一定的成本，应该在10％以内，这样的话如果它定价在7块多，可能会对其他四只股票股价有一定的拖累，我觉得从目前市场低迷的状况来看，它不一定定价很高，从回购的角度来讲，我估计差不多是在15％到20％这个样子。
主持人：对于华夏银行发行对市场所带来的影响，我们也采访了业内的有关人士，一起来听听他们的观点。
周到（西南证券研发中心副总经理）：我觉得这个牵引向下作用不明显，应该说是比较小的，首先华夏银行上市，它已经酝酿很长时间了，传闻是4月份公布招股说明书，那么目前是在8月份公布，估计上市要在9月份。那么在这几个月中，市场应该说对华夏银行的招股上市的信息已经消化完毕。
张后奇（华夏基金管理有限公司首席分析师）：从2001年以来，中国的股市处在一个调整的时期，我觉得目前这个走势应该是跌无可跌了，银行股它的潜质在经过这一轮下跌之后，会被越来越多的投资人所发现。
主持人：现在有一些市场人士认为华夏银行发行对于市场这种短期的影响可能已经提前释放，你认为它对股市这种中长期影响会体现在哪些方面？
王维庆：我觉得从整体而言，短期的冲击可能一定要到股价定位以后，我们当时也看到中信证券发行的时候，大家都很恐慌，但是它上市以后大家没想到会有一波行情，我觉得那个时候理解就是宏观环境不一样，而且二级市场大家的心态也不一样，而且中信多多少少它也是一个以证券名义上市的第一只股票。那么对于银行股而言，它前面有四只股票在比照，而且前面像民生和招商银行和它相比比较大，就是说从相关的参照物能想像股份制银行未来的发展还是不错的。从中期长期来看，一个是定价，再一个可能会对其他四只银行股有一定股价的拖累，所以从长期而言，我觉得关键看它的业绩，如果业绩好的话，长期还是有好处的。
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