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高管访谈：同方能否恢复高增长(2003.08.20)
央视国际 2003年08月20日 19:16
主持人：“清华科技，荟萃同方”是清华同方引以为傲的一句话，但是这家公司在经历了上市几年的高增长后，2001年增长速度开始下滑，股价持续低迷也已经有两年时间。但是上周四突然出现了久违的涨停板，并带动了清华系及其他部分科技股股价的上扬，引起了市场的广泛关注，今天北京演播室我们请来清华同方的总裁陆致成先生，就投资者普遍关心的问题进行探讨。陆总您好，在讨论之前，让我们先看一段同方的背景介绍。
清华同方1997年上市，属电子信息产业，公司经过连续四年的股本扩张，目前形成总股本5.7亿股，流通盘2.7亿股。清华同方在发展的初期，采取“技术+资本”的发展战略，利用高校上市公司的优势，搭建了一系列专业技术型的分公司，经营规模在短短的五年内迅速从上市前的1.8亿元增长到50亿元。但是，由于自主核心技术的缺乏和管理体制的问题，伴随企业规模的扩大，同方的增长速度近两年出现了明显的下降。为此，2002年，清华同方集中精力进行了大幅的机构调整和业务整合，构建了事业本部的组织结构，集中资源在信息产业和能源环境产业，而对其他产业则采取分拆及单独上市的方法加以解决。进入2003年，由于受“非典”影响，清华同方的中期业绩继续下滑，但是一些新的业务经过多年的酝酿，开始浮出水面，其中最为突出的是网络教育产业，而上周四清华同方出现的涨停，似乎也是受了同方这样一则公告的影响，公告称，经国家广电总局批准，同意清华同方开展互联网传播视听教育节目业务，从而使同方成为首家获得此项业务许可的非媒体运营单位。
主持人：陆总，看了刚才这个背景介绍，我们对同方的整个发展脉络有了一个概括的了解，但投资者最关注的还是同方何时能够重新回到高速发展的轨道，但是我想在讨论这个问题之前我们温故知新，前几年同方业绩高增长之后出现过一些下滑，你现在认为当时的主要原因是什么？
陆志成（清华同方）：我觉得同方作为一个很年轻的企业，我们在上市之前实际上是很多校办企业的联合体，上市以后有了一个非常好的发展的机会，经过5年的高速增长以后，实际上对我们来讲是一次在一个新的平台上的重新思考。作为企业来讲，我们在做一次新的业务的转型或者说新的一个企业目标的转型。
主持人：主动还是被动？
陆致成：应该说我们非常主动的做这个转型。主要是我们考虑到最初我们成立同方的时候，我们实际上主要目标是做科技成果的产业化，产业化的目标又是什么呢？经过5年以后，我们董事会制定一个更高的目标，要创建一流的高科技企业或者世界一流高科技企业，现在我们应该怎么样才能走到这一步？所以从公司这次调整实际是从目标的调整到观念调整，到组织结构的调整，这是一步一步走过来的。这两年时间，实际我们一直在做的就是这些。
主持人：在2001年的股东大会上，我记得你曾经说过一句话，说经过几年的发展之后，同方也要进入调整期了，那个会是在2002年的年初开的，到现在这个调整结束了吗？
陆致成：应该说像前面讲到的这个调整是从我们目标，到我们的观念，到我们的组织结构的调整，实际上是一个全范围的很大的调整，从这个意义上来讲我们现在还在做这个调整，当然这个调整从现在看也已经逐步显现。
主持人：你估计调整到什么时候能够结束？
陆致成：具体时间很难讲，但是我觉得大范围的调整应该半年时间基本结束。
主持人：也就是说在今年年底或者说明年年初，将会调整完成？
陆致成：对。调整完成和不完成的一个标志是看它的新业务，按照新的方向，新的业务是不是开始成长，新的业务走入良性的成长阶段。
主持人：现在这个新业务都是哪几个？
陆致成：从我们更具体操作层面来讲，应该说我们在系统集成业务上做了比较大的调整。这是很重要的一块，从过去简单的把东西集成在一起，到现在调整核心的软件，应用软件为基础的系统集成。
主持人：这是一块，其他的呢？
陆致成：在我们PC这个领域里面，我们是把PC继续做大做强。在我们数字电视这个领域里，我们2000开始培育到现在为止，应该说已经开始组成了一个集团，准备发起冲锋，这里头包括我们的网络教育，包括数字电视从前端一直到终端的设备。在能源环境里面我们过去主要是做人工环境，现在我们在能源环境这个领域里面也开始成长起来，像这方面的业务应该说会对公司的未来和今天都会带来比较好的这种支持。
主持人：可以说同方这两年这个业绩增速的下滑是公司主动调整的结果？
陆致成：对。
主持人：我们再请一位研究员来评价一下这两年调整的情况，先请深交所直播室的嘉宾，招商证券的张良勇。张良勇，你觉得这两年清华同方的这种调整，调整的效果你怎么评价？
张良勇（招商证券）：从总体上来说我们有一个基本的判断，就是说同方现在调整可能还会继续进行下去。这个我们可以从几个方面来判断一下，其中一个就是说从公司发展策略来看，公司的调整主要集中在毛利率比较高的系统集成领域，这种调整是有代价的。 其二，我们从收入结构上来看，同方这几年的PC业务在整个业务的比重是逐渐上升，但是这个业务它的毛利率是逐渐下降，而且在同行同业相比的话，我们可以从联想或者是方正相比，PC的毛利率是很低的，这样在总体当中比率上升，最终摊薄整个公司业务的毛利率使得公司毛利率总体呈下降趋势。另外一个从利润结构来看，除了毛利率下降之外，另外业务调整和新业务的开展，因为主要目前还处于投入阶段，研发费用，包括最近前一段时间非典的影响，导致公司的营业费用率和管理费用率这两项逐年提高。
主持人：这个调整过程还是在继续，是吗？
张良勇：对，因为新的业务还没有形成，这两个因素加在一起，我们觉得它的收入增长是有限的，盈利成持续下降的一个状态。
主持人：打断一下。现在同方的陆总也来到我们北京演播室了，我们请他来评价一下，刚才这个研究员你也听到了，你觉得客观吗？
陆致成：我觉得讲的很好，他对我们公司确实很了解。在近期看来，利润率比较高的系统集成业务领域里面我们在缩减，我们集中到几个主要的方向上，我们对PC的业务我们还继续给予很大的支持，我们希望它继续做大做强，在这个过程里面在PC业务里面我们需要更大的占有率。
主持人：我觉得大家比较关心上周的公告，因为股价涨停了，大家一看说同方获得了互联网传播的视听教育节目的资格，有人就说了，说你们现在可以办电视台了，是这个道理吗？
陆致成：应该说是一个网络上运行的，以教育资源为内容的电视台。
主持人：你怎么理解这件事情，它意味着什么？
陆致成：应该说这是对我们同方是一个非常重要的许可，这是一个门槛，国家广电部在这个方面的管理是非常严格的，他们对网络的视频播出有专门的一个许可证制度，这个制度里面包括几个种不同类型的网络视频的播出，我们拿到的是专业类的，也就是说在教育领域类的，跟教育相关的视频播出的内容。
主持人：你觉得这个业务拿到手里以后，第一什么时候能够推出？第二你觉得对公司业务结构和构成有什么影响？我们直接一些，就是效率和利润你怎么看？
陆致成：因为现在对我们同方来讲，我们在做远程网络教育的时候，过去我们在网络上播出实际上整个画面里面的一个小角可以做视频播出，你是不可以做整屏的视频播出的，那么现在这件事情可以做了，当然我们马上要推动的网络课程，这个时候个人用户就可以在网上直接看到这些整屏的网络课程。
主持人：都是收费的？
陆致成：那当然肯定要收费的了。
主持人：另外一块就是说数字电视，是从前端到后端都做，还是只做其中的一块？
陆致成：目前我们在数字电视领域里面，应该说布局也是比较宽的，从前端的发射机开始，从负用器，半编辑码器这是前端电视台用的东西，一直到老百姓家里面的终端，包括电视机里面的数码电视和数字电视，包括机顶盒，这全系列的产品我们都有，包括这两个之间联系的所谓中间件这些产品进我们都在做。
主持人：对于同方的业务来讲，老的业务是系统集成业务的调整和PC业务的调整，新的业务是互联网教育节目，包括数字电视，这两者传统业务和新业务之间你会把它定义成什么样的关系？
陆致成：应该说同方在信息产业里面，我们叫四个本部，就是系统集成，PC，数字电视加上教育咨询，其实我们认为在这四个本部之间是互相联系的。
主持人：这地方我打断一下，我想让你听一个批评的声音，同方在上市的时候，系统工程、能源环境技术、PC硬件都在做，这就像一千零一页的那本数，每个故事都是一本书，但是每个故事是独立的，所以后来当你进入互联网的时候，现在去推广这个教育节目和数字电视的时候，有人说了清华同方一千零二个故事和一千零三个故事该怎么写，这是一个批评的声音，你们怎么看待这个情况？
陆致成：我想这样，从同方的发展来讲，我们第一阶段实际上在做叫科技成果产业化，我觉得在这个过程里面，我们做科技成果产业化还是比较成功的，所以同方的前5年得到了比较高速的增长，当我们把目标世界一流的时候，仅仅做成果的转化这件事恐怕也是不够的，比方我们的技术公司，我们的同方卫视，应该说是做的非常好的一个企业，从5、6个人现在到700人，到现在大概有5、6千万的利润，那么这样一个公司是非常成功的一个公司，我们有若干个这样的公司支撑着同方前5年的发展。这些业务从同方总体来说，我们有些是让它独立去发展了，有些是把业务继续做大做强，五六个亿对我们来讲可能还不是目标，可能是五六十个亿，五六百个亿才是目标。
主持人：所以这几块业务在你看来它直接是有联系，是为你统一目标在服务？
陆致成：对，应该说我们在IT这个产业，在能源环境这个产业，这两个产业实际上和我们这几个本部是有联系的，能源环境产业里面几个本部之间也是有联系的，对于同方来讲，未来成长怎么办？我必须要把其他的业务一起来做，PC对其他业务发展是有帮助的。
主持人：联系在一起，最后我想这个业务构架包括你的想法，大家可能都知道，我问一个关于股价方面的变化，当增发价从46跌到十几块钱的时候你什么心情，简单进一句话？
陆致成：我觉得应该给我们时间。
主持人：给你们时间，上周开始股价开始上涨，你现在什么心情？
陆致成：我觉得我们还会继续努力。
主持人：好，这两句话我想观众朋友也都听到了，我希望同方能够在发展的道路上能给大家带来更多的一种投资的机会，非常感谢陆总接受我们今天的采访。
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