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投资关注(2003.08.01)
央视国际 2003年08月04日 12:02
主持人：李 楠
嘉 宾：吕立新 北京证券研发中心总经理
主持人：欢迎继续收看《中国证券》，在以下的节目当中我们邀请到的嘉宾是北京证券的吕立新先生，你好，欢迎来到我们的演播室。接下来我们将和嘉宾一起来分析一下本周的市场热点问题，今天我们通过大智慧的网络系统对1100名投资者进行了调查，他们认为本周有4个问题是他们最关心的。
本周你最关心的市场问题是什么?
就这一问题本栏目共对1100名投资者进行了调查，调查结果显示：
36.2%的投资者最关心最近扩容压力对市场影响；
26.4%的投资者关心最近央行加大回笼货币资金的力度对证券市场资金面的影响；
21.2%的投资者关心南方航空的走势对市场中期走向将会有多大影响；
16.2%的投资者关心如何看待市场本轮调整。
主持人：从调查结果来看大家对市场扩容问题是比较关心的，的确我们看到近期像增发、配股、新股发行在加快，你觉得这会对市场造成很大的压力吗？
吕立新：我想是的，因为股市是一个复杂系统，需要维持很多平衡观它才能平衡的运行，一旦供求关系被打破股市可能就会失衡，往下走，特别是在发行节奏加快的时候，前期像一些电力股发行了可转债，一些航空股发行之后，后市可能还有一些银行股、电力股，这些股票都是大盘股可能要推出来，我认为对3季度和4季度行情，特别对市场资金面可能会构成一定的压力。
主持人：而且投资者对奖金面的担心还来自另外一个方面，就是近期央行货币政策，明显感觉到央行在加大回笼资金的力度，你觉得你怎么看待这个货币政策？
吕立新：今年以来货币供应量增幅非常快，达到过去6-7年来的最高，可能会产生一系列后续问题，在此央行可能在下半年要推出一系列调整货币政策的措施。我个人理解就是货币政策可能会紧缩一下，那么很多人认为货币政策只对货币市场起作用，对资本市场没有影响，我个人不同意这种看法，为什么，因为我们国家虽然货币市场和资本市场通道非常狭窄，但是毕竟还有一些，举例来说，像证券公司进入银行同业拆借市场，证券公司利用自盈的股票做质押，向商业银行申请贷款，这都是由货币市场向资本市场传递的一个渠道，一旦货币政策进入紧缩阶段之后，券商同业拆借融资成本会提高，质押贷款成本也会提高，甚至根本就贷不到了，所以很可能影响机构投资者，证券公司在股票市场资本金规模，对于上市公司，对于其他机构投资者来讲我想影响类似的，同时由于紧缩之后上市公司向商业银行申请贷款的成本会加大，所以会影响它的财务的成本，影响上市公司的业绩，对于上市公司长期发展也不是太有利的。
主持人：投资者关心的第三个问题，关于南方航空上市，而且甚至有传闻说把它看作股指运行的一个方向标，你对目前南方航空的一个表现有什么看法？
吕立新：因为南方航空股权比较大，股指权重也很大，所以它作为大盘的一个风向标我认为是没有问题的，投资者把南方航空把它作为近期的风向标有它特别的意义，为什么这么讲，因为大盘在这次击穿1500点之后，投资者非常希望通过主力行为的一些表现来证实一下1450-1470是不是大盘的一个底部区域，所以想借助南方航空上市，是不是能够高天高走，或者是平开高走，而不是高开低走，带动指数继续往下行，从现在南方航空最近几天的表现看，南方航空在本周的周三有一个突然发力上攻的动作。这个动作应该是部分的证实了大家把南方航空作为大盘走向风向标的判断。
主持人：对于目前的近一段时间调整你又是怎么看的？
吕立新：这次调整应该说是受到了一些利空传言影响，虽然这些传言被一一证实、被否决了，但是大盘仍然是很疲弱的一个状态，大盘什么能结束这种波弱状态呢，我认为要满足3个条件，这3个条件我认为也不太难实现。第一个条件是如果大盘两个市场成交金额再一次接近60亿左右，就是大幅的缩量，第二个条件南方航空能够继续往上走，如果继续往上走证实我们前面的判断又是正确的，第三个条件我认为是盘面上能不能迅速形成今天以来第3个热点板块，像前一阶段银行股、汽车股，此后我希望科技股、有线电视网络股能够形成一个局部的热点，这样大盘有可能很快能结束低位盘整的局面，走出一个盘升的态势。
主持人：我们看到今天网络科技股表现非常好，你认为它主要是受到国际市场影响，还是说以后会成为一个有效热点？
吕立新：网络科技股严格来讲最近表现比较好是有线电视网络股，这个股从它的图形形态上看，最近有独立大盘走势的意思，因为大盘最近一直是调整，反而我们有些电视个股是在不断地创新高，基于它们的原因是流通股比较偏小一些，另外是过去两年以来，长期的下跌，以及具备了比较大的投资价值，我个人相信它在3季度会有一定的表现。
主持人：感谢吕立新先生进行的分析,本期的节目到这里就结束了，观众朋友你的关注就是我的关注，每周五全市场与你准时见面，感谢你收看今天的《中国证券》，我们下周一再见。
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