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今日论坛：基金地带(2003.07.14)
央视国际 2003年07月15日 14:19
主持人：李楠
嘉 宾：江晖 华夏基金管理公司基金兴华基金经理
主持人：欢迎继续收看《中国证券》，以下的节目我们邀请到的嘉宾是华夏基金管理公司基金兴华的基金经理江晖先生，你好，欢迎你来到我们的演播室。在开始今天的话题之前，我们先来回顾一下上周的基金动态。
回顾上周基金动态：
两基金管理公司获准筹建：经中国证监会批准，上周东吴基金管理公司、落安基金管理公司获准筹建。
两基金获准发行：同时在上周中外合资海富通基金管理公司管理的海富通精选证券投资基金获准发行，今天华夏基金管理公司的华夏回报证券投资基金获准发行，这是今年以来获准发行的第24只开放式基金了。
两基金管理公司推出新服务：另外在上周大成、银华两家基金管理公司分别推出了基金套餐，以及申购费率优惠下调的措施。
主持人：江先生,你作为基金经理比较关心哪些消息和动态呢？
江 晖：当然我最关心的是我本人担任基金经理的华夏回报基金获准发行，我们这个基金最大特点是不论大盘涨跌，我们追求每年较高的一个绝对回报。
主持人：其他你更关注哪些方面？
江 晖：作为基金投资人来说我最关注的是国管总局公布的6月份工业统计表明我们6月份的工业生产达到了16.9的增长率，这表明了SARS以后影响逐渐消除，在6月份SARS还没有完全消除影响的时候，我国毕业生产再次恢复了高速增长，表明在下半年我们国民经济还将进入一个快速的增长期。
主持人：从宏观经济的层面来看，这是一个利好的消息？
江 晖：对，宏观经济是今年证券市场上涨的一个主导因素，只要这个因素没有改变，我们的股票市场今年还是有比较好的行情。
上周基金净值表现
主持人：好的，下面我们来回顾一下上周基金净值的表现。由于基金重仓的有的绩优蓝筹股涨势较好，因此基金净值涨幅都比较可观，54只封闭式基金净值全部都是上涨的，其中14只基金的净值均涨幅超过2%，净值总额已经达到817.45亿元，比上一周上涨了1.7%，但是基金二级市场的表现就比较逊色了，市值涨幅明显低于净值涨幅，使得基金的折价率再度走高，而且成交也是明显萎缩。其中涨幅排在前3位的封闭式基金分别是基金融鑫涨3.15%、基金金盛2.38%和基金安信2.35%，后3位的是基金天华0.93%、基金兴安1.05%、和基金普丰涨1.06%。作为开放式基金方面，本周大成债券基金开始公布净值，原有的25只开放式基金净值全都是上涨的，净值涨幅排在前3位的是博时价值增长涨2.35%、华安180指数涨2.15%和大成价值增长涨1.89%，从净值的增长情况来看，债券类基金的涨幅远远不如股票类基金，净值相对落后的3位的是招商债券涨0.04%、华夏债券涨0.19%和中融融华涨0.15%。
主持人：可见基金上一周都是出现上涨，但是涨幅有先有后，江先生你认为上周基金净值全部上涨这样一个现象，你如此有什么样的看法？
江 晖：30多家基金净值增长表明，基金的总体增长率又一次超过了大盘，这也是今年基金参与了价值性投资理念得到市场认同的必然结果，也说明了价值性投资理念已经越来越成为市场的共识。
主持人：江先生，我们了解你还是社保基金债券组合的基金经理，你同时又是基金兴华的基金经理。而且兴华的净值一直都是排在比较靠前的，这样一个业绩我想离不开你对整个市场运行趋势的判断，我们特别想了解作为你个人来讲，你认为今年下半年的市场还将会是一个什么样的态势？
江 晖：上半年的局部牛市行情主要基于宏观经济起飞这一基本面展开的，刚才我们已经提到，6月份工业生产增加值的增长率达到了16.9%，可以说SARS的阴影已经消除，我认为下半年国民经济增长还将继续保持一个迅速扩张期，进入经济扩张期很多和宏观经济密切相关的行业，其中龙头上市公司它的业绩将会继续大幅上涨，这是今年上半年股市将继续上扬的基础，因此我认为下半年价值性投资理念将继续得到发挥，尤其是基于宏观经济的扩张期，业绩大幅提高的行业，业绩大幅提高的重点上市公司，这些股票将在下半年的市场中有比较好的表现。
主持人：你基于宏观经济层面，包括上市公司一些本身公司基本面来看你觉得下半年还是基本可以看好的？
江 晖：是的，但是我们要清楚认识到，这个行情只能是个局部牛市行情，就是说刚才提到的一些好的行业，其中龙头上市公司它的股价会大幅上扬。
主持人：比如说是哪些行业？
江 晖：比如说我们现在还有一个比较严重的缺电现象，这些电类的上市公司，比如说其中龙头公司华能国际，它上半年的发电量增长高达40%，我想随着经济进一步增强，缺电的紧张状况还会继续延续，这样的公司它的业绩会继续提高。
主持人：比如说像上半年当时主流板块当中汽车行业是大家都好的，而且它在二级市场表现也是相当不错，你觉得在下半年当中汽车行业还会继续保持这种势头吗？
主持人：汽车行业主要是我们的购买力释放得比较快，导致汽车股份大幅上扬，基于汽车业绩大幅增长基本面，但我们现在对汽车行业也有一点担心，现在汽车产能扩张比较快，而且汽车降价接连不断，所以对汽车行业我觉得没有很大的把握，我还需要研究。
主持人：刚才你一直在提倡一个价值投资的理念，其实这样一个理念对市场来讲是已经宣传过很长的时间，大家一直在倡导价值投资的理念。为什么到今年这个理念显得这么突出，而且成为一个市场的主流，你认为这个现象的原因是什么？
江 晖：价值投资理念在西方是一个成熟的主流投资方式，历史长达百年，但是在我国价值性投资理念到今年才刚刚兴起，我想最主要是一个资金结构的变化，最主要是以基金为代表的阳光资金这些机构投资者的队伍逐渐壮大而形成的，到今年基金的规模占市场的份额已经达到了10%，这是一个很重的0界点，突破这个点以后，这些资金就会投资价值性好的股票，而且会受到广大市场的广泛认同，主要是资金结构变化引起的。
主持人：比如说作为一些中小投资者来讲他们也想利用这些投资理念把握住下半年市场当中的行情，你认为他们在理念或者操作上有什么样的改变，因为很多投资者都感觉在上半年行情当中，很多人都感觉赚了指数，但是没有收益，怎么来改变这种状态？
江 晖：我先谈一下作为基金经理是怎么投资的，我觉得今年最大基本面就是宏观经济起飞，在这个起飞过程中就会涌现出一些好的行业，比如电力行业，它会发生缺电这个基本面很好的变化，我就会在这个行业里找一些龙头上市公司，属于这样的公司，比如说华能国际，这是计价的一种投资方法。我想作为普通的散户朋友来说，应该适应市场这种结构性的变化。
主持人：除了你刚才提到的电力行业之外，你认为下半年还可以看好哪些行业呢？
江 晖：我觉得上半年一些好的行业，有些行业还会继续发扬光大，有些行业可能不如上半年好了，在半年已经好的行业里，我还继续看好金融行业、电力行业这两个行业。但是我觉得下半年不要挖掘一些新的行业。
主持人：比如说？
江 晖：比如说电信运营商，高速公路、港口业、机场行业这些行业，我举个例子，比如高速公路行业，这么多人买了车以后，它肯定会在高速公路上跑，高速公路通行就会大幅提高，我想这个行业也面临比较好的变化。
主持人：另外像港口？
江 晖：港口行业由于受对外贸易快速增长的影响，这个行业也会持续增长。
主持人：这些像你刚才提到的这几点都是你比较看好的，还有金融行业，金融行业你再给我们分析一下？
江 晖：金融行业主要是几只银行股，我觉得尤其看好招商银行，因为这个银行管理规范，经营稳健，经营班子能力比较强，它的业绩持续增长。
主持人：好的，非常感谢江晖先生给我们进行的分析，也感谢观众朋友收看我们今天的《中国证券》，我们下次节目再见。
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