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基金关注电力股（2003.07.08）
央视国际 2003年07月08日 21:38
主持人：电力行业的高速增长，也吸引了证券投资基金的目光，从基金公布的投资组合中我们发现一些主流电力股，我们一起来看记者的资料统计。
盘点上半年证券投资基金的持仓情况，可以发现，电力类上市公司已经成为其重点关注的市场热点之一。在2002年底，景福基金已经是国电电力的最大的流通股股东，持有流通股份3000万股；今年一季度的基金持仓公告显示，有16家基金合计持有华能国际流通股5783万股，持仓比例占流通股的23%；申能股份中也有11家基金合计持有5015万股；值得市场关注的是，证券投资基金在确定电力类上市公司的投资重点时，表现出明显的结构性倾向，那些规模小，业绩差的电力上市公司中，鲜有证券投资基金光顾，如汕电力和闽东电力的前10大股东中，均未出现证券投资基金；这些公司在二级市场的表现波澜不惊，有些个股的表现明显弱于大盘。和以上情况形成鲜明对比的是，有证券投资基金加盟的主流电力类上市公司，如华能国际，申能股份和国电电力 ，在上半年演绎了较好的上涨行情，从年初到7月7日，三只个股的平均涨幅达到35%，而同期的大盘涨幅只有10%。
主持人：那么基金经理对电力板块的后续机会又有什么看法呢？我们的记者采访了大成价值增长基金的基金经理唐红林，一起来看一下。
唐红林（大成价值增长基金经理）：电力板块比较符合我们投资理念，它在国家经济里面是非常重要的一个行业，在GDP增长里面很重要，其次它今明两年都有一个非常好的增长。
记者：那么电力板块市场表现，是否符合大成基金的投资预期呢？
唐红林：基本是符合我们预期的，电力板块表现也比较好，给我们带来比较好的一个收益。
记者：你怎么看电力板块下半年的走势呢？
唐红林：我们认为下半年走势，电力板块还会强于大市，下半年就算它表现不好，比如说是一个跌的行情里面，如果蓝筹、绩优的投资理念持续下去，而且电力板块增长还会持续下去的话，它也能出一个比较好的抗跌市。
主持人：接下来我们请上海和北京的两位嘉宾继续分析一下电力板块的情况，我们北京和上海直播室的嘉宾分别是银河证券的肖汉平和国泰君安的姚伟。肖汉平，我们刚才看到了，像华能国际，深能股份在上半年经过这一轮上涨以后，现在股价和业绩相比，你觉得它的价值是不是已经被挖掘完了，还是说仍然在挖掘过程中？
肖汉平：这些公司下半年出现了30％以上的涨幅，一个原因就是这些电力板块中的上市公司在去年由于电力体制改革的原因，大家对电力板块的预期有些不好，预期它的电价会下调，电价下调可能会对它业绩产生不利影响，这也导致它的价值偏低。另一个去年下半年以来，电力行业发电量，全社会用电量增长比较快，有些地区出现电力供应紧张的状况，从总量上来说，电力供应在2001年增长11％，今年投资者可能预期它业绩有较好的增长。
主持人：你觉得它的价值是不是还是在挖掘的过程？
肖汉平：就从目前来看，这些电力板块中的公司，像华能、国电电力，还有深能股份这些公司市盈率还是比较低的，在20倍左右，从目前来看考虑到它未来业绩的增长，应该说还是有一定的潜力。
主持人：好，我想我们再来问一下姚伟。姚伟，今天公布中报的国电电力，它的业绩增长是这家公司的一个个案，还是说电力行业在今年中报或者年报的时候，普遍存在这一种现象？
姚伟：我们认为国电电力这种业绩增长肯定不是一个个别现象，得益于电力行业整个政策面的向好，电力行业今年中期，包括今年年底的业绩增长基本上是已经成定局的。
主持人：好，谢谢姚伟来到上交所直播室。我们把这个话题转到北京来讨论，刚才姚伟谈到了，说它是一个普遍的现象，我想可能大家比较关心，现在我们来看电力股它的中长期趋势的话，怎么来评价它？
肖汉平：要评价这些股票，还是从它整个行业未来的情况来看，我们刚才已经说过，2002年下半年电力行业出现供应紧张这种状况，这种状况出现是因为我们宏观经济增长比较快，可能是超过原来的十五计划的预期，我们的电力的投资可能是按照7％左右的增长来做投资计划的，经济增长这么快，可能会造成供求紧张的关系，这是必然的，这种状况可能在短期内也不可能改变，就是说至少在今年和明年不可能改变，因为新投资项目上去要有时间的。
主持人：要有时间的限制？简单地来看投资者在关注电力股票的时候，你认为应该选择哪些类型的？
肖汉平：我觉得投资者关注股票应该是全国性的电力公司。
主持人：全国的大型的电力公司？
肖汉平：大型的电力公司，因为它电力资产分布比较广，像华能、国电电力是全国性分布的，还有一个关注一些经济增长比较快的，缺电地区的地区性的电力公司，当地缺电导致公司发展潜力比较好。
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