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一周市场回顾(2003.05.30)
央视国际 2003年05月31日 10:24
本周焦点人物：野村证券川田保
时间过得真快，转眼又是周末。又到了我们一周市场回顾的时间了。首先，我们还是来看本周的热点人物。周一，证监会首次批准两家境外投资机构进入国内证券市场，它们是日本的野村证券和瑞士银行。作为首批的QFII，资金管理人的投资思路和投资理念就格外引人注目。本周焦点人物我们来关注野村证券北京代表处首席代表川田保。
1980年，还不到30岁的川田保，成为野村证券派驻中国的第一人。如今，他已能说一口很好的中国话。野村证券成立于1925年、是日本最大的一家证券公司也是国际著名的投资银行，目前在世界27个国家设有69个分支机构。
川田保(野村证券北京代表处首席代表)：机构投资者在证券市场起着重要的作用。中国的证券市场，包括股票市场，具有巨大的发展潜力。快速增长的国民生产总值，目前较低的证券化程度，使得未来中国证券市场发展空间很大，我们对中国证券市场的长期发展，具有充分的信心。这也是我们野村证券申请QFII的动力吧。
在川田保的努力下，野村证券在中国创下了几个第一：第一家在中国设立北京代表处（1982年）；第一家担当中国企业私募、公募外债发行的主承销商（82、84年）；第一家担当中国民营企业在香港上市的主承销商（2001年）；第一家成为深圳上海交易所的特别会员（2002年）。这次又作为第一家获QFII资格，成为人们关注的焦点。
川田保说：“我们打算先投入自有资金5000万美金打入中国的证券市场。”
虽然野村证券首批入注资金似乎不足以给市场带来什么刺激，但川田保表示看好中国的证券市场，并且将坚持他们一贯的长期投资理念。他说，他们计划进行长期的稳健的投资。
QFII概念股本周市场表现
主持人：经过近十年的市场讨论、酝酿、期待，QFII终于进入了最终的实施阶段。这则消息也理所应当地成为本周的焦点新闻。而市场对此则报以积极地反响。大盘指数两日来强势上扬，一批QFII概念股市场表现明显强于大盘。
分析结果显示，QFII板块的部分个股，近期市场表现，普遍强于大盘。周一，具有行业优势的青岛啤酒放量上攻，周二具有民族品牌优势的乐凯胶片，尾盘突然走强，显示出市场正在关注这种题材的机会；而广电类个股，中信国安的强势特征也正在确立；本周涨幅较多的还有青岛海尔、贵州茅台等，一些铜、铝类个股近期也始终有中线资金关照。
主持人：今天我们的演播室的嘉宾一位是湘财证券的郑乃旭，另一位是东北财经的陆敏，欢迎两位来到我们的演播室。关于QFII选股思路我们周三的节目做了一个讨论，我现在有一个问题想问一下两位，就是一周下来你觉得QFII的选股思路在市场的反映是什么样的，我们刚才看到了记者做的一个统计，我想听听两位对这周市场上QFII概念股它的判断和评价，陆敏我想先听听你的看法？
陆敏：我觉得QFII推出其实已经不是本周一的推出，早在三四个月之前，市场对于QFII已经有了一定的心理准备，但是自从有了QFII之后，市场的投资和结构发生了非常明显的变化，目前市场中非常流行一句话，就叫“满仓踏空”，所谓“满仓踏空”就是说你如果买不对股票的话，即使股指涨得在好，仓位再重，你也赚不到一分钱，所以QFII推出之后就给大家一种新的理念，挖掘个股往往比挖掘一个板块，甚至挖掘一个指数更为重要，因为大量的机构可能他们囤积在某一个个股中，所以这种效应对市场来讲非常明显。从本周行情上来看又得出了第二结论，那也就是说带有外资概念的这些个股，又成为市场的热点，但是这个热点我觉得非常的模糊，我们发现在本周涨幅榜上，个股的前10大股东，只要有英文名字的不管是B股还是H股的股东，这些个股往往都出现了上涨，这种上涨我认为第一步市场可能是盲目的跟风，因为挖掘它所谓的有外资概念后，就往往认为会受到市场的推崇，所以出现了上涨。但是这仅仅是第一步，等到第二步、第三步之后，市场会进行无情筛选，筛选结果最后我认为外资看中的个股，我们不一定简单地把它认作为是蓝筹绩优股，或者说我们现在选定的个股就一定是外资所看中的个股，这其中会有很大的变数。这就是QFII推出后，对市场我认为是两个比较大的反映吧。
主持人：郑乃旭，对于这一周市场的反映，刚才陆敏谈的比较多一些，你怎么看待这一周的情况？
郑乃旭：从个股的表现来看，我比较赞同陆敏的一些观点，目前来看实际上有QFII进行介入的一些公司或者我们能够重点挖掘的公司，可能是在个股上，而不是在一些大的板块上面，但有一点思路要注意，成熟的投资者他比较关注于产业本身的成长潜力，不是单纯地进行股票价格炒作，尤其是境外的这些西方资本市场的一些机构更是如此。
主持人：那么这一周市场有没有一些其它的反映，比如说我们国内的一些机构，认识到这一点，它提前去做了一个准备？
郑乃旭：实际上这种认识不是一蹴而就的，不是因为QFII进入了才会出现的，外资并购概念这几年以来，一直成为市场上一个非常鲜明的亮点，那么有很多的，比如汽车工业当中与外资重组的并购板块都先后受到重视，而并购板块在去年本身也是一个亮点，所以这个过程是一个长期过程，它引发的行情也不是一种短线的行情。
主持人：QFII资格的正式获批带来沪深股市部分板块的间歇性上涨，但是与上周一样，本周股指的喜怒无常带来的仍然是涨跌两难的尴尬，我们一起来看本周市场扫描。
昔日的龙头板块银行股在本周继续成为资金流向的重点，但是股价并没有出现明显的涨跌，反映出市场对于银行股股价定位的分歧已经开始加大，汽车板块在上半周还是强势调整，但是周三的整体回落致使股指当天以中阴线报收，市场质疑汽车股在经过近一年的上涨之后，其目前的高位整理是为了不久重铸辉煌还是行情已经告一段落？汽车股是按照惯常的涨幅来定位还是按照动态的市盈率来定位？与此同时，偃息旗鼓近三年的科技股在最近的上涨势头似乎已经确立，网络类、广电类成为领涨的板块，海虹控股、深科技已经创出半年以来的新高，科技股能否接过汽车和银行曾经肩负的重任，将涨势进行下去，成为本周市场关注的焦点问题。
本周热点个股：东方明珠
主持人：回顾科技股的历史，说它是市场的老龙头一点也不过分，尤其是在凝聚人气和发动较大的行情方面的能力。相信很多投资者对96年的深科技、99年的东方明珠、2000年海虹控股的表现都还记忆犹新。也正是在本轮行情中，深科技、海虹控股依旧雄风不减当年，而东方明珠本周更是有上佳表现，我们认为它完全可以荣登本周热点个股的宝座。
东方明珠1992年3月由上海广电总公司等4家单位发起设立，94年2月上市交易，目前总股本6.8亿股，流通盘1.5亿股，目前公司主要业务是媒体广告，旅游娱乐、有线网络传输等业务，业绩保持稳定态势，2002年每股收益0.33元，今年一季度每股收益0.06元。2002年公司的分配方案为10送0.5转3.5，目前股票含权。从公司股票在市场历年来的表现来看，东方明珠股性较为活跃，在1994年的蒲东概念，96年牛势，99年“5.19”行情和2000年网络股行情中都有非常突出的表现。此后公司股票长期处于阴跌调整中，直到2003年初才呈现探底回升的走势。本周东方明珠从16.8元最高上冲到20.5元，特别是周四和周五两天，资金介入迹象明显，日成交量创出2000年以来的天量，周最大涨幅25%，成为本周引领网络科技股上行的龙头。
主持人：东方明珠可以说本周是一个焦点个股，但是我们把讨论的话题集中在两个方面，第一个是本周科技股表现相对活跃，第二是汽车股的调整。我们看到科技股确实出现上涨，但是它在业绩方面并没有表现出来。我想它经过三年调整，它爆发的能量能不能担当一个新的龙头，郑乃旭我想听听你的看法？
郑乃旭：说龙头恐怕不好说，毕竟这部分持股人持股时间相当长了，从99年5.19行情到现在，有很多个股的价格已经相当于原来的三分之一甚至更低。可以说科技股活跃往往代表了市场信心恢复这样一种作用。
主持人：陆敏，你怎么看呢？
陆敏：我觉得这个科技股的上涨，它的业绩是次要的，科技股的上涨我认为最大是一个题材的问题。可以说延续到2000年，整整两年的网络股行结束了，结束之后到底什么是网络股，赚钱的人最后他还是没有从基本面搞的很清楚，同样输钱的人他也不知道网络股最后的概念是什么。事隔4年以后，市场似乎又是在“5.19”四周年之后又去挖掘了一些网络概念股，我觉得市场把它定性为有线、数码、短信概念股。那么如此的这种比较拗口的名字，对投资者来讲，对市场来讲我觉得它的题材远远大于它的业绩，所以说即使网络科技股它能上涨它靠的不是业绩，它靠的是题材，我想投资者对这方面，应该说赚钱的投资者也好，输钱的投资者也好，5.19行情启动以后所有的情况我想4年的时间大家不会忘记，回想一下四年之前这个市场带给投资者的往往就是概念，远远大于它的业绩。
主持人：我想看来两位在这个问题有一点比较一致，就是说它很难担当起新的龙头。那下面我们再来看一下汽车股，现在汽车股处在这个位置，按照涨幅来看的话，它可能涨不上去了，而按照市盈率定位的话，它未来还有一定的空间，我们把问题转到这儿，你认为老龙头股会不会继续重筑它的辉煌呢？
陆敏：我认为新的板块起不了，那老的板块也下不了，但是这个下不了的原因并不和它市盈率有关的，这个和市场运作有关系的，因为通过汽车股的大幅上涨之后，股价涨幅已经比较大，市场跟风目前并不是很多，所以造就了盘中大资金想出货，它出不了，我们假设现在要拉高的话……
郑乃旭：恐怕不能简单从资金面来看，这一点可能大家有一个矛盾，因为现在这样的市盈率代表了它的盈利状况，由于汽车工业本身是一个大产业链，它现在的汽车不再是一个简单的需求带动问题，它注入了很多很多科技概念，实际上汽车工业科技，已经成为一种科技产业。我把它当做带动工业上游产业链一个枢纽，当做一个新兴科技的集合体的话，那么这个市盈率的指标应该可以使用的，而且可以说是方兴未艾的。
主持人：所以我想在这个问题上，就是关于汽车股的定位问题两位有一些矛盾就这个问题。
郑乃旭：恐怕目前的市场也有这样一个矛盾，所以成交量现在居高不下。
主持人：好！就下周证券市场的热点板块，我们也对国泰君安、 海通证券、 银河证券 、湘财证券等30家券商的研究机构进行了调查。他们大多认为主流板块将出现了回调，科技股板块，重组类板块，能源类板块，医药板块可能将轮番表现。盘面仍然是振荡盘升的走势。
北京证券、中信证券等11家券商认为，科技股板块可能会有所表现，占调查总数的37%；长江证券、银河证券等7家券商认为，有实质性重组概念的板块中可能会出现一些热点，占调查总数的23%；西南证券、华泰证券等5家券商认为，可以适当地关注能源类板块，占调查总数的17%；而东北证券、万联证券等5家券商认为医药板块有可能再度活跃，占调查总数的17%。其余券商的观点则各不相同，占调查总数的6%。
主持人：另外，我们针对投资者比较关心的下周一的市场走势，对60家证券公司和咨询机构的专业人士进行了调查，到发稿为止，我们收到了53份调查问卷，其中有64%的人对后市比较乐观，还有26%的人认为后市有可能会调整，有10%的人认为，后市大盘将处于一种盘整的态势。
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