聚焦债市（2003.03.10）

央视国际 (2003年03月10日 11:03)

　　上周国债现券小幅上涨。天相国债全价指数上周收于1441.53点，较前周上涨1.88点。债券全周总成交143亿元，较前周上升4亿元，增幅约为3％。

　　上周回购市场总交投958亿元，较前周下降17亿元，减幅约为2％。除3天和4天回购外，国债回购平均利率普遍下降，反映了市场对资金没有明显的需求。

　　受通货紧缩预期减弱的影响，上周浮动利率债券放量大涨，这将对长期固定利率附息债券形成一定压力。因此，天相投资顾问公司建议，投资者可继续关注浮动利率国债和央行公开操作的情况。在预期变换中寻找投资机会。

　　上周央行继续进行大规模的正回购，并且回购数量和利率都有所上升，尤其值得注意的是，央行在上周四的回购中，将原来的利率招标改为数量招标，而且所定利率和以前的回购利率相比，上升了1个基点，这对债市来说是一个值得关注的信号。南方基金研究部建议，投资者在操作上应继续保持谨慎，密切关注央行今后的正回购操作，尤其是利率水平的变化。

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