一周市场回顾（2003.03.07）
央视国际 (2003年03月07日 20:53)
主持人：姚振山
嘉宾：特约财经评论员 李幛喆
湘财证券研究员 王骁敏
今天是星期五，又到了一周市场回顾的时间，我们先来回顾一下本周行情的走势。
本周，沪深股市再次出现平台整理后的回落行情，参考意义较大的上证综合指数于周四跌穿1500点平台区域，引发个股的整体回落，大盘指标股中国联通、四川长虹成为领跌的主要品种。全周热点出现分化，次新股热度明显降温，使得短线热线失去了出击的方向，市场活跃度减弱，大盘调整的压力随之加大。从全周表现看，招商银行（600036）、中国石化（600028）、中国联通（600050）、深发展（000001）等指标股全部进入调整状态，指标股的调整加大了市场的心理压力，使得场内观望气氛更加浓厚。涨幅榜上，渝开发（000514）、金路集团（000510）、南玻科控（000012）等个股涨幅居前，但是补涨的特征非常明显。市场人士分析认为，本周，小盘股（600617、600613）、汽车板块（000800、000625），以及推出高比例送配的次新股（精纶电子）表现相对活跃，但是热点的板块效应在本周出现弱化，对于股指的支撑作用已经不很明显。大盘展开调整，究其原因有以下几个方面：一是调整时间过久，迟迟不能选择突破方向，投资者信心受到挫伤，心态普遍趋于谨慎。而近期又是两会召开期间，投资者在明确把握政策面的最新动向之前，普遍以观望态度待之。在这种情况下，一旦空方做空力度加大，大盘调整就顺理成章了。二是近期新股扩容节奏明显加快，这对本来趋于谨慎心态的市场来说，压力明显加大。 因此市场还是需要集中的热点或者政策的支持才能比较好的寻找突破方向。
主持人：今天我们上海直播室请到的嘉宾是湘财证券的王骁敏。王骁敏，你好！本周与上周相比，在成交量、热点表现方面有哪些不同于上周的表现？
王骁敏（湘财证券）：我们看到本周的成交量比上周略微有所放大，但是和前一周又比较接近，总体来看，本周的成交量还是维持在本周正常的一个平均水平。所以我认为目前这个成交量也反映了市场还是处在整理态势当中，但是在热点方面，我们看到上周的一些热点在本周出现了分化。一方面我们看到行业增长速度最快的汽车板块，在本周还是继续保持强势，但是上周比较强势的像钢铁板块、石化板块在本周已经出现了分化，有一部分进入了整理，另外本周小盘高价股成为新的热点，后市值得大家多关注。
主持人：可以说本周市场再次跌穿了1500点，如果说与前几次相比，你觉得有什么不同？
王骁敏：我认为本周在1500点左右进行这样一个震荡和前市略微有所不同，一方面我们看到这次下跌的形态和前期略微有所不同。本周我们看到是连续4根的小阴线，而在前市我们只看到一根大阴线，随后就出现了一个快速的反弹。所以本周这个下跌在前期是没有出现过的。另外由于市场本身还是在整理当中，所以大家对于后市出现了比较大的分歧，有的认为这样的组合阴线的下跌还会加剧，后市会继续进入调整，但是有的认为这一轮的下跌，有望结束整个调整，然后展开升势。我个人认为目前由于处在年初，整个市场投资环境比较好，所以这样一个下跌，有望在短期结束，然后重新展开升势，所以投资者近期对这样的下跌也不要过分地担心。
主持人：但是我们注意到本周的下跌和指标股的调整有很大关系，所以有人说强也大盘股，弱也大盘股，但是大盘股在公布完业绩，股价出现一定幅度的上涨后，现在它上升的动力是不是已经弱化了，我不知道你怎么看待这种情况？
王骁敏：确实成也大盘股，败也大盘股，我们看到大盘股从长期来看虽然它的业绩是比较稳定的，但是从二级市场投资的角度来看，由于大盘股绝大部分都是处在箱体之内进行一个震荡，所以从长期的投资的角度来看，大盘股相对来讲它的投资价值就弱一点。所以我认为如果一直依靠整个大盘股推动来使得市场上扬，从长期的角度来看，缺乏一定的支撑，所以对于大盘股投资理念需要适当的进行转换。另外我们还是要更多的关注一些能够成长的，能够长期进行投资的品种，而大盘股有很多本身的因素在决定着，所以从长期的一个角度来看，目前它还是缺乏一定的投资价值。我认为对于大盘股的挖掘是比较有限的，寄希望大盘股推动指数上扬本身是存在一定的问题。
主持人：你刚才谈到关于成长性的问题，让我想起来本周市场的一些热点问题，本周在众多证券媒体的市场评论中，集中讨论的在于高比例送配现象的再次出现，是否意味着维持大盘活跃的因素由行业热点向概念性热点进行转化？
王骁敏：应该说基本上是这样的，我们看到对行业题材的挖掘，已经持续了一段时间，但是在市场里面我们看到它的效果并不是非常好，但是本周从高价含权次新股的走强来看，确实是有一定概念性的炒作，但是也不排除由于新股的上市，它的定位和大盘股有着密切的联系，由于大盘股长期的调整，使得部分小盘次新股它的定位偏低，所以它本身也存在着一定的价值投资，主力看好小盘高价含权的次新股，其本身是一种价值发现，从这个角度来看，它和挖掘高速增长的行业是有着基本相同的地方，就是都是挖掘价值。所以我认为这个概念在目前的市场里面可能会持续一段时间，投资者也可以适当的关注。
聚焦两会：证券市场在规范中发展
主持人：本周在宏观消息方面也有一些值得投资者留意的方面，我们一起来看看。
本周，十届全国人大和全国政协一次会议在北京召开，在全国人大一次会议上，国务院总理朱镕基，国家计委主任曾培炎、财政部部长项怀诚分别做了报告，在政府工作报告中，朱总理对于今年全年的工作进行了布置和安排，并预计全年的GDP增长率将会达到7％，而在大家关心的证券市场方面，在本次报告中，总共有五次提到证券市场，强调证券市场在这几年经济发展中的作用，同时为今年的证券市场工作制定了在规范在中发展的新基调。另外，国债发行总量的调低，物价增长目标的确定，奠定了今年经济稳健而积极的主基调。而本周国务院机构改革方案中，有关国资委、银监会的成立对于证券市场的影响也是投资者关注的重点。
主持人：今天来到我们北京直播室的嘉宾依然是特约财经评论员李幛喆先生。李幛喆，你好！我们首先来看经济数据的情况，今年预计经济增长率保持在7％左右，而去年GDP的增长率是8％，调低增长率的原因您如何看？
李幛喆：我觉得这次政府工作报告，我个人认为可以总结为八个字，叫“实事求是留有余地”。为什么这么说呢？刚才说了，经济增长率我们去年计划是7％，那么实际完成了8％，今年我们并没有在8％的基础上再增高一个百分点或两个百分点，而是仍然维持在7％的预计目标上，这样反映出我们管理层实事求是的态度。第二，我们还可以从其他的指标也可以论证这个观点。比如说，我们城镇登记失业率，我们去年是定在4.5％，但是实际完成了4％，可以说是下降了，成绩比较好，但是今年我们仍然把它定在4.5％，为什么呢？这就反映了管理层一种务实的态度。第三，比如像进出口总额，我们去年没有定指标，而是说力争有所增长，但是今年我们看到，完成的非常好，2002年完成了21.8％，但是并没有说因为我们完成了21.8％我们就把这个指标定高一点，并没有，而今年进出口总额定在7％。大概是这么一个情况。
主持人：我看到今年关于经济总体形势定了一个基调叫稳健而积极，看来是按照这样一个思路来定了一个基本的经济发展的调子？
李幛喆：对。
主持人：那你注意到证券市场这一块，从一些报道中看，今年政府工作报告里面对证券市场关注的程度也是提高了，朱总理在报告里面多次提到证券市场。对此，你感触最深的是什么？
李幛喆：我的最深感触有那么四个特点，第一个阶段性的特点。为什么这么说呢？比如说我们在2001年和2002年的时候，我们政府工作报告，提到了上市公司检查，像去年还提到了对会计师事务所造假进行检查，但是今年我们看到没有。为什么呢？说明我们取得了阶段性的成果。第二就是暂时回避性的特点。比如我们2001年的报告曾经提到什么是风险投资，期权试点，还有包括一些流通股的情况，但是我们看到今年报告没有提到。就是暂时回避了历史性的一些问题。第三就是一个强调性的特点。比如说国内的大中型企业到境外去上市，原来的提法没有提到要积极支持，这次政府工作报告提到要积极支持。第四个特点是辩证性提法，这种辩证性起到防范和化解金融风险的作用。我们三次政府工作报告都提到防范和化解金融风险的问题，但是今年专门提到，要进一步加强金融对经济支持的力度，这种辩证的变化反映了我们管理层一种态度。
主持人：今年证券市场提到要在规范中发展这样一个基调，总体来看，你觉得未来证券市场发展会有什么样的格局？可能投资者现在对这个很关心，因为在两会期间整个市场表现相对比较平静。
李幛喆：我认为我们还是要看到我们证券市场它发挥的作用。首先第一，我们看到这五年，我们证券市场为国家做的贡献，可以说成绩非常的斐然，比如说我们为国家的融资达到了7400多亿，印花税上缴了1300多亿，平均我们每个股民为国家创造印花税收入大概是4千块钱。此外还有两连带的收益，由于股市的发展，股民收入的增加，带来了其他行业的发展，比如电脑，媒体，餐饮业，旅游业等等，这个无法用数字来统计了。第三就是我们看到管理层这五年当中，对我们股市的支持还是非常大的，可以说也是这五年股市是发展最好的一个时期，因为股指创了新高，股市活跃了。所以你从这个推断来看，未来的五年，或者未来的十年，我想中国的股市一定会朝着新的目标前期。
主持人：现在出现这种阶段性的调整，你给它做一个什么样的评价？
李幛喆：我认为股市有涨有跌，这是必然的，这是第一；第二股市的底部它需要夯实；第三股市它有它的运行规律，这个运行规律它跟时间可能有很大的关系，另外跟整个政府机构改革运作也有关系。比如这次我们政府机构也进行了整合，这种整合对今后的股市发展我想会有一个非常大的帮助。
主持人：这一周翻阅报纸我们也可以看到，有证券媒体的记者想采访证监会主席尚福林，但是尚福林主席说“我是来听报告的”，一句话回避了这个问题。你对他这种回避的态度，怎么评价？
李幛喆：我觉得作为一个新的领导人，他有一种比较务实的态度，我觉得他应该这么做。因为第一，不管怎么说，新上任的主席，他对证券市场还有摸底和了解的情况。第二在没有摸清一些情况的背景下如果过多发表一些看法，可能对市场也可能会带来负面影响。第三我想市场它有它的规律。所以作为一个管理者有的时候不一定要过多地去参与，我觉得这可能有利于市场的发展。
主持人：就是市场本身让它自己去调整它的这种状态，然后管理层只要制定好一个规则，然后让大家在这个规则下去参与去竞争？
李幛喆：对，这也是我们股市的一个经验，大家当然希望管理层有更多的支持，股市能够稳步上涨更好。但是通过1999年以后这种经验来看，有正面的影响，但是也有其它的影响。
下周券商关注板块
主持人：好，谢谢！我们再来看看下周行情中可能出现的热点，就下周证券市场的热点板块，《中国证券》栏目对国泰君安、 海通证券、 银河证券 、北京证券、 广发证券、 湘财证券、 长城证券等30家券商的研究机构进行了调查，多数券商认为，目前市场处于弱势盘整的格局之中，难以形成强势的热点板块。部分券商认为ST板块以及前期活跃的次新股、科技股板块可以适当关注。下面我们看一下具体的调查结果。
有9家券商认为短期内市场很难形成明显的板块效应，因此难以确定下周的热点板块，占调查总数的30％；而湘财证券、华泰证券等7家把次新股板块作为他们关注的重点，占调查总数的23％；宏源证券、汉唐证券等6家表示将持续关注科技股板块，占调查总数的20％；西南证券、银河证券等5家则认为ST板块在弱势格局中可能会比较活跃，占调查总数的17％；其他券商观点各异。
今日调查
主持人：听完券商对下周热点板块的看法后，针对投资者比较关心的下周一的市场走势，我们对58家证券公司和咨询机构的专业人士进行了调查，到发稿为止，我们收到了56份调查问卷，其中有55％的人认为后市还有上涨的空间，还有34％的人认为后市有可能会调整，有11％的人认为，后市大盘将维持一种盘整的格局。
责编：刘琼
