聚焦债市（2003.03.03）

央视国际 (2003年03月03日 14:18)

　　上周国债现券市场温和上涨。天相国债净价指数上周收盘于955.21点，较前周上涨0.18点，天相国债全价指数上周收于1439.65点，较前周上升1.21点。债券总成交139亿元，较前周增加17％。今年首期记账式国债于上周三在银行间债券市场与交易所债券市场同时上市交易，但却跌破了面值。

　　上周回购市场总交投975亿元，与前周基本持平。另外，央行近期持续的正回购回笼了大量现金，而600亿凭证式国债、上海久事等企业债和民生银行转债的发行也导致了资金分流。1天和7天回购利率明显上涨，反映出短期资金需求较为旺盛。

　　上周开始，央行公开操作场次由一周一次增加为一周两次，同时央行还调整了公开市场业务一级交易商。公开操作次数的增多，使得央行可以更灵活、更及时的传导其政策意图；而一级交易商即央行交易对手的增多也进一步扩大了公开操作的影响力。

　　关于近期投资策略，南方基金管理公司建议近期由于央行持续正回购从市场抽离资金，将会对长债构成一定的压力，建议在操作上以谨慎观望为主，尤其是要密切关注今后央行正回购的操作。

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