国际年终报道——安然不安 世通难通

央视国际 (2002年12月22日 22:55)

　　央视国际消息（晚间新闻）：题记：2002年，911余波未尽，经济衰退和大公司丑闻的打击接踵而来，一向喜欢冒险，争强好胜的美国人表现出了少有的谨慎和低落的情绪。人们可以理解经济浪潮的起起落落，但对于欺诈行为无法释怀。频繁发生的大公司财务丑闻沉重打击了美国人的信心，诚信危机引发的震荡波及到了各个领域。

　　近来，美国许多大学不约而同地在自己的MBA培养计划中添加了同一项内容：对诚信、道德的考核和培养。以往，美国大学招收MBA学员的主要指标是考试成绩、工作业绩等硬性指标，而目前诚实、正直等软性的指标也被列入了考核范围。哈佛商业学院的官员称，哈佛今年要求考生的推荐信中必须包括推荐人打出的道德水准分数。而且还首次面试了所有被录取的考生。宾西法尼亚大学索性雇佣了一家调查公司，随机调查考生个人介绍材料的真实性。

　　安然不安，世通难通……诚信何在？

　　从去年年底开始，MBA人才率领的能源巨头安然公司因为巨额假帐案，轰然倒下，接着世通、施乐等规模更大的财务欺诈案件接连被暴光，一时间众多拥有MBA文凭的老总们的诚信道德水平受到了人们的置疑。为了恢复MBA人才的声誉，美国的大学不得不采取了上述措施，对精英们实施诚信道德方面的“回笼”教育。

　　乔治·华盛顿大学商学院劳伦斯·博士说：“从一年前安然事发以来，我认为乔治·华盛顿大学在所有的课程里一直在强调，如果你是公司领导者，你就应该负起责任，确保公司的每个人都能够遵守诚信原则。”

　　的确，在过去短短的一年的当中，美国商界丑闻丛生，随着能源巨头安然的落马，世通、施乐、默克、奎斯特、美国在线时代华纳、环球电讯等一批举足轻重的大公司接连掉入了假帐丑闻的泥潭，涉案金额高达数百亿美元，其中仅世通一家就达到了91亿美元，是地中海国家马耳他2001年国内生产总值的两倍多。规模如此之大的假帐丑闻在短时间内集中爆发，这绝不是一种巧合。

　　在美国，绝大多数上市公司都实行股票期权的奖励制度，给予公司内部高层管理人员认股权利益，以激励他们更好地工作，为公司股东带来更大的收益。

　　这种诞生在上世纪中叶的激励制度曾经极大地推动了美国公司管理的进步，为美国模式的形成立下了汗马功劳，也创造了众多的致富神话。但随着激励额度的过度增长，假帐丑闻爆发的动因渐渐形成。

　　在这种制度之下，公司高层经营者所拿到的报酬与他们能把股票价格提高到多少直接相关。为了更快更容易地攫取高额利润，也为了在竞争中比其他人表现地更出色。他们选择了一条殊途同归的捷径“做假帐”。

　　从坐拥千亿美元的500强企业之一到骤然破产，安然的经历极具传奇色彩。一系列复杂的数字游戏让安然气球般迅速膨胀，但也让它瞬间破裂。那么，安然玩得是怎样的一种数字游戏呢？简单举一个例子，安然高层决定向X公司注资8亿美元，其中包括1亿美元贷款、其它由安然股票支付，这时，安然宣布X公司欠自己8亿美元，这个是它的公司内部财务处理的一种手段，实际上意味着是在利益集团相同的两个关联企业之间进行的一次股权互换的协议。这样，在1亿美元贷款偿还之后，安然还可以心安理得地说，“看，我的帐面上又多了7亿美元债权资产。象X公司这样的子公司在安然的旗下多达3000个。把戏被揭穿之后，安然股价暴跌，破产随之到来。

　　与安然不同的是，世通的假帐丑闻出在了无形资产的处置问题上。超过38亿美元的运营支出错误地计入了资本开支，公司的亏损因此变成了盈余。资本投入它可能会产生未来的收益。它把营运支出转化为资本投入，给它的股东产生一种这个行业依然有很大发展前景这样一种不真实的现象。游戏还远没有结束。2002年8月8号和9月19号，世通公司又先后爆出33亿美元和20亿美元假帐。世通的假帐总额创纪录地达到了91亿美元。

　　“倒塌”决非偶然，冰冻三尺非一日之寒……

　　拔出萝卜带出泥，大量的假帐丑闻扯出了美国现行会计制度中存在的漏洞。在安然案中，安达信既给安然做审计，又为安然做顾问，在赚取高额的审计费用和更丰厚的咨询费用的情况下，即替人做假账，又教人掩盖问题，不出问题也难。值得一提的是，美国证券交易委员会主席哈维·皮特在今年的11月5号迫于多方压力辞职。大规模爆发的公司财务丑闻无疑是主要原因之一。辞职之前，哈维·皮特曾经把安然破产、安达信解体和世通财务问题与去年的911事件共同列为金融市场遭遇的四大危机。

　　财务欺诈案最严重的危害在于它沉重打击了投资者对美国上市公司和财务管理的信心。世界通信公司一位股东说：“我真后悔我们当初这么信任这家公司，信任那些会计人员和公司从上到下的员工， 你把信任和金钱都给了他们， 结果就是你赔了一切。

　　美国股市在当时不断增加的疑虑和不安中缩水了1万亿美元，公众投资者成为了大公司财务丑闻首当其冲的受害者。银行分析人员威廉·梅兹说：“看它们（股市）如此迅猛地下滑，（我）感到非常吃惊。由此可以看出，诚信非常重要，在生意上也是如此，一旦你的对手、你的客户对你失去了信任，那公司的衰退马上就要开始了。如果你在一年前购买了1000美元的北方电信股票，那么现在这些股票只值49美元，如果你买的是安然，那就更少了，只有16.5美元，如果是世通，那你的1000美元现在魔术般地变成了不到5美元。换一种方式，如果你一年前买了1000美元的啤酒，喝完后把啤酒罐送去回收，你将为此得到214美元。因此，股市上有了这样一种建议，拼命喝酒然后参与环保回收活动。”

　　虽然是玩笑，但这段话或许最能体现美国投资者目前的心情。

　　信心危机同样影响着国际资本的流向。据联合国贸易和发展会议公布的数字，美国全年接受外国直接投资额将从去年的1240亿美元骤降至440亿美元。

　　过去金融市场高回报率吸引的巨额外资使美国可以在巨大的赤字经济下保持美元的强势，但金融信心的动摇对这种强势造成了一定的压力。如果这种强势发生逆转，势必带来国际投资家抛售美元，导致多米诺骨牌的恶性循环。那时，不仅美国模式的资本主义将失去魅力，全球经济的震动也将在所难免。

　　立法：重病猛药医

　　一个又一个响亮的名字接二连三地与“欺诈”这个词不恰当地贴在了一起。“严惩欺诈”也成了美国政府在举世的惊愕中必须表现的一种态度。美国总统布什说：“我们要使用最有力的法律武器来揭露和根除公司中的舞弊行为，政府将动用一切可能的手段来杜绝那些篡改报表、掩盖事实、破坏秩序的行为。”

　　2002年7月30日，美国总统布什签署公司改革法案，对公司财务欺诈人员实行包括高达25年监禁在内的刑事惩罚，设立一个独立委员会监督会计公司等。

　　2002年8月1日，纽约证交所改革措施出台，要求董事会和审计工作具有独立性；股东对大部分认股权投票表决等。

　　美国经济经历了10年的繁荣，股市呈现出连续18年的大牛市。美国更是以企业开放、会计透明、商业利益为主导的美国经济模式称雄全球。但是突然爆发的公司假帐丑闻骤然间褪去了所有的光环。美国模式也因此引来了人们怀疑的目光。

　　安然不安，世通难通。商业领袖们的道德迷失让美国模式这块金字招牌风光不在。人们突然发现，看似完备的制度竟然存在着严重的弱点，一时间，典范的黯然失色让人们似乎有了一种难以适从的感觉。从另一方面讲，社会固然会因为法律和制度的疏漏付出代价，然而在某种程度上，也正是这种代价推动着人们不断地完善和发展各项法律和制度，这或许是安然和世通们留给大家的唯一财富。

责编：赵国臣