萧灼基《若干意见》是股市政策的纲领性文件

央视国际 (2004年02月03日 11:30)

　　新华社北京２日３电：《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（以下简称《若干意见》），深刻论述了中国资本市场在完善社会主义市场经济体系、全面建设小康社会、推进改革开放和现代化进程中的重大作用，充分肯定中国资本市场迅速发展所取得的举世瞩目的巨大成就和重要贡献，精辟阐明了推进资本市场的指导思想和任务，全面部署了大力发展资本市场的战略要求和具体政策，是积极股市政策的纲领性文件，具有重大的意义。

　　 《若干意见》的出台十分适时。

　　经过十多年发展，中国资本市场已初具规模，上市公司１２００多家，开户股民７０００多万，筹集资金１万多亿元，已经从无到有，从小到大，逐渐成熟，日臻完善，在中国经济发展中发挥了越来越重要的作用。但是，从２００１年６月以来，资本市场增长乏力，长期低迷，令人担忧。其表现：一是股指大幅下降。从２００１年６月中旬上证指数２２４５点跌至２００３年底的１５００点，２００４年初有所上升，但仍不稳定；二是入市资金减少，股票融资比重下降，２００３年股票融资只占全部融资的２．２％；三是广大股民资产缩水，损失惨重，投资股市积极性严重受挫；四是证券公司经营困难，有的公司严重亏损；五是资本市场缺乏创新动力，缺乏发展信心。

　　资本市场的现状与中国快速增长的宏观经济形势不相适应；与上市公司经营业绩提高的情况不相适应；与居民金融资产增加不相适应；也与２００３年以来全球主要资本市场指数回升的情况不相适应。同时，直接融资比重下降，银行储蓄大量增加，不利于保持国家金融安全，加大防范金融风险的难度。

　　当前中国正处在进一步完善社会主义市场经济体系、积极参与经济全球化进程的关键时刻。在新一轮经济增长周期已经启动的时候，中国面临许多有利条件和新的机遇，也存在深层次矛盾和新的挑战。在这个关键时刻，《若干意见》的出台，准确把握了出台的时机，对资本市场以及宏观经济的发展具有无可比拟的重大意义。

　　《若干意见》体现了科学发展观的原则和精神。

　　《若干意见》全面地规划了资本市场的发展方向，提出了发展的措施，把发展放在首位。国家有关部门要根据《若干意见》的要求，清理和修订妨碍股市发展的法规和政策。对市场和企业的监管要从实际出发，要有利于发展。要深刻认识中国资本市场是在从计划经济向市场经济转变过程中诞生的，准备时间短，政策法规建立滞后，市场环境不规范，与发达的资本市场比较，存在问题较多，需要认真清理和解决。但处理历史遗留问题，必须从实际出发，考虑问题发生的背景，采取积极、慎重、务实、周到的措施，照顾各方利益，不能操之过急；而且要有破有立，在解决违规资金进入股市问题时，要提出和落实合规资金进入股市的形式和渠道。资本市场在发展中遇到的问题，也要在发展中逐步加以解决。

　　《若干意见》把维护投资者合法权益放在突出地位。

　　《意见》指出：坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益；重视资本市场的投资回报，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会；解决非流通股的流通问题时，要切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益；研究制定鼓励公众投资的税收政策等等。这些都是十分正确的。股民投资股市的目的是为了获得较丰厚的回报。股民的最大利益是在保障安全性和流动性的前提下，从股市获得高于存款利息的回报。股民要求知情权、参与权，要求公司严格实行法人治理制度，提高管理水平，目的都是为了提高公司效益和股票盈利。因此，政府的政策措施，都应考虑股民利益，以维护股民利益为准绳。如果由于政策措施或政府行为导致股民利益受到损害的，政府要给予充分的赔偿或补偿。切实保护股民的利益，必将大大鼓励股民投资积极性，增强股民的信心。

　　《若干意见》更加注重对资本市场的宏观调控。

　　资本市场是高度市场化的交易活动。股价的波动，指数的高低，股民的损益，基本上是由市场规律决定的。在股市运行中，市场的基础性作用十分明显。但市场经济不是自由经济。在市场发挥基础性作用的条件下，政府和政策的协调性作用不可忽视。与国外市场比较，中国股市受政策的影响更大。这是因为：一、中国正在从计划经济转向市场经济，计划经济条件下形成的政府干预只是减少，并未完全失效；二、中国上市公司多数由国有企业改制，股权结构中国有股一股独大；三、与证券市场运行紧密相关的银行、保险等金融企业，基本上仍由国有经济垄断；四、中国金融机构的高级管理人员多数是公务员或准公务员身份；五、中国广大公众及企业与政府的关系十分密切，政府政策对公众和企业的影响大得多。《若干意见》的出台，对中国资本市场的发展，将会发生深远影响。

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