民航重组消息提前消化 航空个股波澜不兴

央视国际 (2002年10月17日 13:49)

　　中国证券报消息：千呼万唤始出来的民航重组于上周五（11日）宣告完成，新的南航、国航和东航三大集团举行了集体挂牌仪式，标志着中国民航业迎来了一个新纪元。但航空类个股近日却表现的波澜不兴，股价并没有在重组利好的刺激下逆市而上。

　　重组利好早已消化。业内人士表示，由于重组消息沸沸扬扬地流传了一年多，消息的利好早已提前释放并被市场消化，故重组的最终完成对航空类上市公司近期的影响不大，加之当前市场行情萎靡不振，造成了航空公司股价没有大的波动。

　　包括新上市的上海航空（600591）在内的四家航空个股，当前股价走势总体呈现跟着大盘下探态势，这几个交易日以收阴居多。上海航空11日上市，开盘报7.30元最高价后高开低走，昨日（16日）收盘报6.94元。

　　作为政府重点实施的民航业重组，从两年前开始就广受关注。根据重组方案，国航将联合中航和西南航组建新的国际航空集团，南航将联合北航和新疆航建立新的南方航空集团，东航将联合云南航及兼并西北航成立新的东方航空集团。

　　“民航重组方案早已公布，对市场的影响前期已经表现出来，现在的挂牌仪式不过是方案的最终确认，短期内不会再对航空类上市公司带来利好影响。”华泰证券分析师陈晓翔指出，事实上，今年年初民航重组方案得到国务院批准后，1—4月份东方航空、海南航空和山航B的股价都有20—30％的涨幅。

　　分析师认为，东方航空重组之后只有相关的优质资产真正的注入公司，才会产生利好推动而对其股价有所提振，否则仅以该公司目前的经营和盈利状况，在二级市场上难有作为。况且东方航空吃下的西北航空负债累累，短期之内对公司来说还是个累赘。东航有关人士在接受记者采访时表示，挂牌只是个形式，表明哪些公司成为了一家，可以名正言顺地进行内部的人员、资源的整合了，至于资产的置换等实质性的举措短期内难以实施，至少要到一年以后。

　　下一波行情看外资。航空运输业作为一个朝阳产业，在我国发展前景十分广阔，外资也早就盯上了该行业。除了重组外中国民航改革的另一个重要内容就是吸引外资进入航空业，为此8月1日有关部门联合出台了《外商投资民用航空业规定》，扩大了外商的投资比例，允许外资控股。

　　不过航空业外资并购概念在得到政策确认后，航空类个股仍然显得处变不惊“静若处子”，股价徘徊不前。对此，行业人士分析认为由于当时国内民航重组未有定论，外资对我国民航业的最终格局充满疑虑，所以尽管有优惠政策的鼓励，外资还是采取了静观其变的策略等待中国民航重组的完成。

　　行业人士指出，三大集团挂牌成立后，由于产权关系的理顺以及行业竞争的加剧，将会引发一轮吸引外资的热潮。而三大集团挂牌后，外资则会打消后顾之忧采取行动，因此在接下来的一个阶段外资并购概念的实质意义将超过民航重组本身。因此，航空类个股下一波行情的到来，将取决于外资何时进入航空公司。（黄俊峰）

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