近来，欧元升值的势头很猛，两年多来首次有望实现与美元的平起平坐，突破1比1的心理线。欧元升值，在欧元区引来一片叫好声。毕竟，欧元憋屈了太久。
1999年1月1日，欧洲人为推动地区经济一体化的发展，启动了“欧元”。欧元虽被赋予与美元抗衡的重任，可表现却让人失望。刚推出时，欧元与美元的汇率被定在1比1.178，可没过多久就一路下滑，最惨时贬值幅度超过了30％。今年以来欧元的咸鱼翻身，无疑受到一直为欧元打气的欧元区12国政府的欢迎，也有助于建立投资者对欧元的信心。
欧元的这次升值，除了政治上的意义，在经济上也益处甚多。升值的欧元使欧洲进口产品价格下降，缓解了欧元区的通货膨胀压力，使欧洲中央银行不必被迫提高利率而影响经济复苏。而贬值的美元则可以刺激美国的产品出口，有助于减少美国日益庞大的经常项目赤字。这也是欧美货币当局都对外汇市场上的变化“乐观其成”的重要原因。
但是，欧元升值的后面，却有隐忧。货币汇率的变化，固然是由外汇市场上的供需关系所决定。但从根本上讲，一种货币的强弱，与发行这种货币的国家或地区的经济实力和表现是密不可分的。美国之所以能够维持近10年之久的“强势美元”政策，与美国近年来一直拥有高于日本和欧洲的经济增长速度不无关系。正是因为在美国投资能产生更高的回报率，才使投资者愿意把资金投入到美国。表现在外汇市场上，便是对美元的需求居高不下了。
不难发现，欧元的这次升值，在很大程度上得益于美元的贬值，因为美元汇率近来对日元、英镑等其他国际货币也都出现了较大幅度的下滑。美元贬值的主要原因，与近段时期美国屡屡发生的“假帐丑闻”有关，使投资者对美国经济和美国股市的信心出现了动摇。但最近公布的一系列经济数据表明，美国经济的基本面并没有恶化，经济复苏的势头反而有加强的趋势。
反观欧洲经济，各项经济指标并不那么令人鼓舞。今年第一季度，欧元区的经济增长率只有0.1％，而美国同期的经济增长率却高达6.1％。此外，今年1月至4月，欧元区的工业生产仍在逐月下降，失业率也一直在8.2％以上的高位徘徊。虽然欧洲经济的回升势头在第二季度可能会有所加快，但劳动力市场的僵化、金融和能源市场开放步伐的缓慢仍阻碍着欧洲经济迈上一个新台阶。
说到底，欧洲经济只有实现较快的增长，才能为欧元提供足够的支持。否则，一旦投资者重拾对美国经济的信心，那么欧元的这次升值，很可能只是昙花一现。 （田帆）
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