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上证所报告指出：基本面对股份的解释能力增强（2002年9月19日）

　　上海证券交易所最新的一份研究报告显示，当前我国上市公司业绩的市场认同度正在提高，上市公司基本面对股价的解释能力呈现增强的趋势，请看记者的报道。

　　这份研究报告认为，证券市场健康发展的基石是合理的价格发现功能，通过价格机制实现资源的优化配置，报告得出以下初步结论：首先，上市公司基本面对股票价格的解释能力呈现增强的趋势。第二，从上市公司基本面代理变量解释能力三年来的变化上看，业绩变量的解释能力呈现出增强的趋势，股票价格发现逐步转向市公司业绩主导的价格发行机制。第三，2002年和2000年相比，每股收益的解释能力下降，而净资产收益率的解释能力显著增强，表明市场对上市公司业绩信息认识更全面。最后2002年和2001年相比较，流通股股本对股票价格的解释能力显著下降，表明在监管部门“强监管”的背景下，一批“老庄股”被有效查处，一批“新庄股”被有效遏制和封杀，一批大盘绩优股的价值逐渐为市场所挖掘，而每股收益对股票价格的解释能力显著增强，进一步表明上市公司业绩的市场认同度提高，市场价格发现逐步趋向业绩趋动的合理趋势秩序。

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