新闻观察:"零利率"——美联储最后的“杀手锏”？

    央视网消息(国际时讯)：美联储此次降息是美联储成立95年来最有力、幅度最大的措施，降值甚至到了1954年联邦基金利率有记录以来的最低水平，同时意味着美国已进入“零利率”时代，那么“零利率”究竟是不是美联储最后的“杀手锏”呢？

    首先必须注意到，此次降息之前公布的几个坏消息：坏消息之一，美国劳工部16号公布的11月消费者物价指数创下61年以来最大跌幅，这意味着，美国经济面临的通货膨胀压力减轻，但通货紧缩的阴影渐渐逼近。

    坏消息之二，美国11月新房开工量比前一个月下降近19%，创15年来的最大单月降幅，新房开工量剧降是因为需求萎缩，而对住房的需求萎缩又源于股市下跌引发的信心崩盘。

    通货紧缩的阴影、经济衰退的严重性让美联储面临巨大降息压力，不得不使出大幅降息这一“杀手锏”。

    此前，降息一直是美联储刺激经济走出颓势的有力措施，但在目前的金融危机形势下，美联储的降息是心理作用大于经济效用，用以振奋市场信心。

    市场分析人士 迪克森:隔夜拆借利率降至0.25%也许并不会对经济产生多少影响,我们必须关注的是银行贷款在未来6到9个月间是否会激增;银行是否开放信用贷款的最高限额;商界是否重新考虑资本开支与扩充;商界在意的是他们必须有能够使用的资金流,商界必须做的是重拾信心 制订2009年和2010年的计划

    但在进入“零利率”时代后，美联储也陷入调控手段枯竭的困境，如果未来经济进一步恶化，美联储将不得不从运用利率进行宏观调控的“传统角色”，转入“最终借款人”的“非传统角色”，简单地说，就是美联储将充分发挥手中“印钞机”的功能，大幅注资。

    大幅注资可能导致美元贬值，在一定程度上有利于美国经济，但从全球市场看，却会加剧其他经济体的困境，并使其他国家失去投资美国的信心。

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